货币的虚拟化（无现金支付，或流通现金减少）是大势所趋。在我国，电子支付已经成为主流，尤其是第三方支付发达的今天，我国大部分的日常交易都是电子支付形式实现的，现金支付场景越来越少，不少城市已经开始向“无现金”城市发展。

货币虚拟化的同时，也导致了虚拟货币的出现，如比特币等加密货币。还有一些代币也纷纷出现，各游戏网站的游戏币，以及可在某平台供用户之间交易的代币，如腾讯的Q币。

许多国家允许比特币等虚拟货币的使用，委内瑞拉还发行了自己的数字货币“石油币”，还有不少国家认真考虑并正在推进数字货币的发行计划。

中国人民银行（我国央行）一直在考虑发行数字货币，并且，还筹备成立数字货币研究所来推动这一事项。近期更是放出风声，数字货币马上面世。虽然相关机构单位对技术风险进行了全面评估，但对于系统性的风险，却较少考虑。

一、发行成本高企及与现有金融软件系统兼容性风险

比特币被我国和大部分国家禁止，除了它与计算能力绑定导致高耗能以外，就是它的匿名性，无法监管从而导致滋生犯罪。那么，一旦我国央行发行虚拟货币，它必定是实名的，可监管的，并且是安全的。

数字货币的发行，虽然技术上完全可行，但发行的技术成本必须要考虑进去。少量的数字货币成本不高，但若要大规模发行虚拟货币，每一个货币都要进行虚拟记账，即便记账采用分布式，存储在用户的电子设备上，但若考虑到银行结算成本，中间支付交易平台的成本，以及持币人之间直接的交易成本，其平均社会成本肯定要高于现有的电子支付。

而数字货币的结算需要新的软件系统，并且这一系统需要与证券交易系统、外汇交易系统等兼容。随着数字货币使用规模的扩大，数字货币的软件系统可能远远要超出当前的电子支付金融软件系统。引发一系列系统兼容性风险。

二、数字货币体系会与现有货币体系冲突

在解放战争时期，各个解放区采用不同的货币体系。中央一开始采取“互不流通、相互支持”的政策，随着解放区扩大，渐变为“固定比价、混合流通”，并且开始只发一种货币，停发另一种或另几种货币，最后统一由央行发行人民币，为建国初期的稳定打下了基础。

那么，央行现在如果要发行数字货币，它应该是人民币的数字化，而不应当另立一套货币体系，二者之间不能产生浮动的兑换关系。

不过，委内瑞拉的石油币，为了扩大流通从而募集更多国际资本，给出用石油币购买石油打七折的优惠。这样，使得石油币与本国货币兑换关系发生了变化，导致投机的发生。

所以，不能排除在数字货币发行之初，有人为了投机，而炒作数字货币，导致数字货币“升值”，使得原有货币体系与数字货币体系冲突。

三、金融监管风险的增加

虽然采用实名等手段，但数字货币的发行，仍然可以使流动性有较大提高。增加了金融监管的风险。如果大量发行数字货币，那么，人们会把货币存储在自己的电子设备中，一旦涉及出入境，兑换外币，都会增加监管的困难。

而少量地发行数字货币，又会引起投机行为，特别是国际炒家介入，更会引起金融的不稳定。办一个数字货币交易所，作为货币蓄水池的想法，注定是得不偿失的。

另外，发行新的数字货币，必定会鼓励其它的虚拟货币滋生泛滥。如去年就有了新的传销模式“五行币”，虽然它只是打着虚拟货币的幌子。但这类事件，对于正常的经济金融生活是不利的。

总结：

目前的电子支付已经能够完成货币的虚拟化，无现金生活已经成为可能，没有必要再发行新的数字货币。而且，人民币跨境支付系统CIPS已经实现全球各时区金融市场全覆盖。

发行新的数字货币反而有增加成本，与现有货币体系形成冲突等缺点，并会增加金融监管的风险。发行数字货币引发的系统性风险需要慎重考虑。