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弗里德曼的庞氏骗局

已有 5656 次阅读 2010-10-11 23:48 |个人分类:经济真相|系统分类:观点评述| 财经, 社保, 弗里德曼, 庞氏骗局, 麦道夫

  在十多年前，弗里德曼（1976年诺贝尔经济学奖得主）就发现美国社会保 障放出去的钱远远少于收到的钱，不仅没有让资金增值，反而出现亏损。总体上看，社会保障低于存银行的收益。弗里德曼据此认为社 会保障机构即是庞氏骗局，是世界上最大规模“庞氏骗局”。根据弗里德曼的定义，国内“庞氏骗局”更多，一切慢慢开始。
庞氏骗局历史悠久
    2009年6月，麦道夫被纽约地方法官判处150年监禁，他制造了美国历 史上最大金融诈骗案。其设计的“庞氏骗局”使投资者损失650亿美元。麦道夫现年71岁，曾任纳斯达克股票市场公司前董事会主席，这样的人物竟做出这等事，没有人想到。这也 应了一句古话“林子大了，什么鸟都有”。
    庞氏骗局是一种最古老和最常见的投资诈骗，国外叫庞氏骗局，国内叫老鼠会。有些人向农民推销养殖兔子，然后许诺高价回收小兔。开始，只有很少人相信，并从 中发了财。其他人看到收益丰厚，也开始花钱高价买兔种，以求赚钱。事实上，骗子只收购开始少数人的兔子，等到赚钱差不多了，立刻消失的无影无踪，受害人只 能自认倒霉。
   在西方，这种骗局之所以称为“庞氏骗局”，源自于一个名叫查尔斯-庞齐的人。1903年，他从意大利移民到美国。虽然他很穷，但是一心想发大财。为此他干 过不少不择手段的事，曾经因伪造罪和走私人口坐过牢。这样一个品行恶劣的人，1919年，来到了美国金融中心波士顿（当年的金融中心），设计了一 个投资计划，欺骗美国大众。
    他宣称正购买欧洲的某种邮政票据，再卖给美国，从中赚钱。国家之间由于政策、汇率等等因素，普通人一般不容易搞清楚。庞齐一方面故弄玄虚，另一方面则设置 了巨大诱饵，他宣称，所有的投资，在45天之内都可以获得50%的回报。而且，他还给人们“眼见为实”的证据：最初的一批“投资者”的确在规定时间内拿到 了庞齐所承诺的回报。于是，后面的“投资者”大量跟进。
   用后来者的资金去支付前面进入者的收益，直到资金链最终崩溃，是各类“庞氏骗局”的核心所在。为了吸引投资者进入，这种行为一般具备两个典型要素：一是利 用受害者人性里的贪婪，用高回报率的方式来吸引投资和储蓄；二是利用公共光环和人际纽带关系里的信任，来不断滚大投资骗局的雪球。
   “庞氏骗局”最大的特点是用后来者的资金支付前面进入者的收益。从表面看，巴菲特与麦道夫差不多，都给投资者回报，然而两者的根本不同在于巴菲特通过投资赚钱给投资者回报，而麦道夫是把后来者投资的钱当作收益还给前者。
弗里德曼的庞氏骗局
    根据“庞 氏骗局”的特点，在十多年前，弗里德曼（1976年诺贝尔经济学奖得主） 就发现美国的社会保障制度其实是“最大规模庞氏骗局”。弗里德曼于1999年11月在《纽约时报》上发表《社会保障制度幻想》。在弗里德曼全集里，此文被改为《社保：地球上最大的庞氏骗局》。
    社保与庞氏骗局模式上的类同，就是新的投资者（纳税人）去支付老的投资者（退休的人)。其他的共同点还有：
 1.投资者绝大多数是亏的。据网上资料，从1937年到2005年，社保收进超过$10.7trillion, 同期，支付的福利为$8.9trillion。既然入大于出，是不是投资人至少能拿回他们的钱呢？社保基金自己的预测是2018年入不敷出，到2040年 破产。
2.越新的投资者得益越少。据说第一位享受社保福利的人Ida May Fuller of Ludlow, Virginia，她投入总共$24.75，她活到了100岁，享受到$22,888.92的社保福利。她的投资回报率是90，000%。
3.开局者拿收来的钱用于自己的目的。Madoff拿了投资人的钱，过着奢华的生活，而社保的开局者是政府，政府把社保基金投在了国债上，填补日益膨胀的 赤字。
4.投得越多越吃亏。你工资越高，每年都Max Out，你越亏，那些收入低的，可能还会有盈余。
社保同庞氏骗局也有不同之处：
1.自愿vs.非自愿。Madoff的局是愿者上钩，可社保，只要你在美国挣钱，你就得参加。不乐意？国家专政机构等着你呢。
2.恶梦 vs 美梦。Madoff的投资人在梦醒来之前都还认为自己是在美梦中。而我们呢？现在都知道是恶梦，你还得接着做，不能醒！
3.开局者的命运。Madoff进了监狱，而管理社保的人们，以及国会的议员们，不是照样拿着他们的薪水？
我国的社保
    社保问题在我国非常有代表性。我们时常会听到“东北地区老企业多，离退休职工人数多，是企业的一大负担”，用于解释为什么东北发展困难。实际上，离退休职 工并不是一开始就是离退休，而是从20多岁的青年职工开始，一点点变老的。当他们在企业工作时，企业允诺负担养老。企业的工资里并没有包含他们养老钱，这与西方完全不同。因此，当企业无法运营下去时，职工养老成了问题。当职工退休要拿回本来属于他们的钱时，反而被称为包袱。
   从计划经济到市场经济，从国有、集体企业到多种形式，我国经历多次改革。与此同时，社保形式同样经历了从国家承担到社会保险的转变。职工要交一部分收入到 社保基金，在退休时再归还给个人。过去，社保制度尚未建立，已退休人员并没有个人账户积累，发不出养老金，即产生社保空帐。
    对于处于转型期的国家来说，出现空账并不奇怪。拉美地区转型最为成功的智利也曾出现过空账，但智利把没有个人养老金积累的退休人员，全部由国家买单，而不 是将亏空转嫁给当代人。对于我国情况来说，这些退休人员都来自国有企业或单位，为国家奉献出自己的青春，本应由政府财政负责解决。然而，国家并没有履行这 一责任，而是动用新缴纳的个人账户基金来支付欠债，导致所有参保人员个人账户的“空账”。
    现在，政府正在商讨推迟退休时间，推迟退休一年，国家可节省养老金200亿元，推迟两年就是400亿，五年1000亿，十年2000亿。
 
保险公司
    保险公司与社保有类似之处。我国已经有人寿、太平洋等等著名保险公司，保险基本上是先投后取，许多保险业务同样是只收不支或者是多收少支。 在这种模式下，保险公司在开始阶段会有大量资金入帐，随着业务越来越广 泛，积累的资金会非常庞大——浮存金。巴菲特对保险业如此 钟心，就是看足了浮存金。以2003年为例，伯克希尔的保险事业总共为其贡献了10多亿美元的利润和440亿美元的浮存金 (float)。440亿美元在巴菲特这种投资老手里会变出多少来，可想而知，而这些资金基本是免费使用。
    由于存在巨额的浮存金，保险公司投资收益和 运营能力即使很差，在开始阶段也会很富裕的。然而，总会到某个时间点，支 取额与交纳额相同，那么保险公司还能不能支撑下去？如果保险公司运作不当，总 体上赔钱，那么保险公司自然无法支撑。这即是弗里德曼的庞氏骗局。还不如把钱放在那里，不交于保险公司。当保险公司倒闭时，会影响到很多人，这就是AIG不能倒的原因。

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