2025年至2026年，诺华连续完成两笔对新一代偶联药物领域具有标志性意义的收购。2025年10月宣布并于2026年2月完成对Avidity Biosciences的收购，交易价值约120亿美元¹；2026年7月宣布收购Myricx Bio，交易总额最高15亿美元²。两笔交易分别覆盖AOC（Antibody Oligonucleotide Conjugate，抗体-寡核苷酸偶联物）与新型ADC载荷两个前沿方向，体现诺华正在构建覆盖ADC、AOC、SMDC（小分子偶联药物）与放射性配体疗法的广义XDC生态。

 一、Avidity收购概况

Avidity总部位于美国圣迭戈，是AOC领域公认的领军企业。其核心技术为AOC平台，即将抗体与寡核苷酸相连，实现RNA药物的组织定向递送。与传统ADC递送细胞毒药物不同，AOC递送siRNA或ASO等核酸药物。 对AOC技术感兴趣的读者，我建议阅读今年发表在《Antibody Therapeutics》(牛津大学出版社出版，影响因子4.8)上的一篇关于AOC的综述论文，该论文对于AOC的技术、竞争态势以及未来发展趋势有很好的总结和分析³。

交易条款方面，诺华于2025年10月宣布以每股72美元现金收购Avidity，总交易价值约120亿美元，并于2026年2月完成交割。交易完成后，Avidity成为诺华全资子公司。

Avidity最核心价值在于其TfR1介导的肌肉靶向递送技术。长期以来，RNA药物在骨骼肌中的递送效率一直是行业难题，而Avidity通过抗体提高了寡核苷酸进入肌肉组织的能力，从而建立显著竞争壁垒。

公司当时拥有三项后期临床项目，覆盖DM1、FSHD和DMD等遗传性神经肌肉疾病。这些疾病患者数量虽有限，但医疗需求巨大，商业价值突出。

 二、Myricx收购概况

Myricx成立于英国，专注于开发新一代ADC载荷。公司最大的创新在于建立了NMTi载荷平台，即利用N-Myristoyltransferase抑制剂作为ADC毒素。

 2026年7月，诺华宣布以11亿美元预付款加最多4亿美元里程碑付款收购Myricx，总交易金额最高15亿美元。

Myricx的战略价值不在于具体项目，而在于平台本身。过去十年ADC市场主要依赖拓扑异构酶抑制剂和微管抑制剂两大载荷体系。随着Enhertu等产品成功，行业开始关注新的耐药问题以及毒性控制问题。NMTi提供了一种完全不同的作用机制。

公开资料显示，Myricx推进的B7-H3 ADC， TROP-2 ADC和HER2 ADC均采用NMTi载荷，临床前数据显示其在TOPO1耐药模型中仍具有良好活性，因此受到行业高度关注。

表1：全球已经公开的7款NMTi ADCs

（注：表中数据截至2026年8月22日）

三、技术平台比较

Avidity与Myricx分别代表两种不同方向的创新。Avidity解决的是递送问题，其核心是如何把核酸药物精准送达肌肉组织；Myricx解决的是载荷问题，其核心是如何寻找区别于传统拓扑异构酶抑制剂的新机制。

Avidity平台可概括为“抗体+RNA药物”；Myricx平台则属于“抗体+新型小分子毒素”。前者针对罕见遗传疾病市场，后者聚焦肿瘤领域。

 四、诺华为何收购Avidity

首先，Avidity帮助诺华完善RNA战略。近年来RNA药物迅速发展，但组织递送始终是瓶颈。AOC技术可能成为继GalNAc之后最重要的新型递送方式。

其次，Avidity拥有三个后期项目，其中一个今年已经在美国申报上市了，可以在未来几年贡献重磅产品。与单纯购买平台相比，此类交易兼具平台价值和近期商业化价值。

第三，神经肌肉疾病市场具有高壁垒和高定价特点，与诺华追求高价值创新药的发展方向高度一致。

 五、诺华为何收购Myricx

首先，ADC已经成为全球肿瘤药物创新焦点，但载荷创新明显滞后，载荷的创新在未来ADC药物研发竞争中将更加重要。Myricx提供了稀缺的新型载荷平台。

其次，诺华此前在ADC领域布局相对有限。通过收购Myricx，诺华获得两个ADC候选药物以及可持续扩展的NMTi平台， 也使诺华在AOC和NMTi载荷ADC两个细分领域快速树立王者地位。

第三，如果NMTi在临床获得验证，未来可以复制到HER2、B7-H3、TROP2等多个热门靶点，平台价值远高于单个产品。

 六、两笔收购背后的共同逻辑

第一，收购对象均是各自细分领域领军企业。Avidity被广泛认为是AOC行业领导者，而Myricx则是NMTi-ADC领域最具代表性的创新公司。

第二，两家公司都拥有平台而非单产品。诺华购买的不仅是资产，更是可持续产生新管线的技术引擎。

第三，两家公司均针对行业核心瓶颈。Avidity解决递送难题，Myricx解决载荷创新难题。

第四，两家公司均处于行业早期但潜力巨大阶段。诺华选择提前布局未来十年的关键技术，而不是等待市场成熟后以更高价格竞争。

第五，两家公司均属于广义XDC战略的重要组成部分。AOC是抗体与寡核苷酸结合，ADC是抗体与毒素结合，其底层逻辑均为精准递送。

 七、结语

从Avidity到Myricx，可以看到诺华正在构建差异化的下一代偶联药物版图。Avidity强化RNA递送能力，Myricx补强ADC载荷创新能力，两者共同体现出诺华关注“平台价值大于单个产品价值”的战略思维。未来随着AOC、ADC、DAC（降解剂抗体偶联物）以及其他XDC形式持续发展，诺华有望凭借这些前瞻性布局占据下一轮精准药物创新的重要位置。

 参考资料

1.     Novartis agrees to acquire Avidity Biosciences, an innovator in RNA therapeutics， https://www.novartis.com/news/media-releases/novartis-agrees-acquire-avidity-biosciences-innovator-rna-therapeutics-strengthening-its-late-stage-neuroscience-pipeline （accessed on August 23, 2026）

2.     Myricx Bio to be Acquired by Novartis to Advance Next-Generation ADC Payloads for Oncology with Novel NMTi Platform,  https://myricxbio.com/myricx-bio-to-be-acquired-by-novartis-to-advance-next-generation-adc-payloads-for-oncology-with-novel-nmti-platform/ (accessed on August 23, 2026）

3.     Chen-Hsu Yu, Summer YY Ha, Zhiqiang An, Kyoji Tsuchikama, and Wenbo Li. "Antibody-oligonucleotide conjugates: an emerging modality for precision RNA therapeutics." Antibody Therapeutics 9, no. 3 (2026): 273-292.

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