博文
- 贸易战背景下我国医药工业新机遇
- 贸易战背景下我国医药工业新机遇 贾晓峰 中国科学技术信息研究所 今年以来，中美贸易战逐渐发酵，已逐渐转变为从商业贸易的竞争转变为中美科技和综合国力的竞争。无疑，人工智能和通讯行业是这次贸易战的核心，美国对我国的科技封锁和贸易壁垒会对我国通讯和人工智能产业产生较大 ...
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产业技术路线图及其在高新技术产业战略中的意义
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- 产业技术路线图及其在高新技术产业战略中的意义 贾晓峰 中国科学技术信息研究所 一、“技术预测”、“技术预见”与“技术路线图”概念的关联与区别 自二战以后（上世纪20世纪40年代），全球逐渐从军事对抗进入稳定的经济社会高速发展的阶段，科技在经济和国家综合竞争力中的核 ...
- “科研价值论”之“漩涡”
- “科研价值论”之“漩涡” 贾晓峰 作为科研工作者（学者），很多时候，我们所处在科研链（创新链）的不同环节和不同科学领域，而无法了解全貌，对自己的工作和职业缺乏深度的思考和认知，而只能在自己的小领域不断向所谓的“深度”拓展，却迷失了总体的方向。还有些时候，我们受限于局部或者短期的评价指标的误导 ...
- 国内医药制造产业或进入持续高估值状态
- 根据笔者的研究和跟进，自去年开始，或今年正式开始，我国医药制造业（尤其是规模以上企业）将进入一个较长时期的（5-10年）的稳定增长和资本市场高估值状态。 原因及判断依据如下： 1. 人口老龄化趋势和医疗费用持续增加，需求端持续增加。 2. 经济持续增长以及支付能力的不断增加。 3. 医保政 ...
- 投资逻辑——《安全边际》可能存在的时代局限性
- 出生于 1957 年的塞斯·卡拉曼是承接格雷厄姆的价值投资学派代表性人物，其代表作《安全边际》（ Margin of Safety ）已成为重要的投资经典著作。卡拉曼早年在康奈尔大学就读并获得经济学学位，后来又在哈佛商学院学习并获得 MBA 学位，形成了较为完备的投资哲学并成为成功投资人。 卡拉曼的 Margin of Safety ...
- 基于“三元论”的产业评价与预测——以医药制造产业为例
- 基于“三元论”的产业评价与预测——以医药制造产业为例 贾晓峰 中国科学技术技术信息研究所 本文，笔者初步提出产业、产业子领域迭代或轮动的“三元”逻辑模型。本模型可用于产业竞争力评价和产业估值预测研究。 第一元：市场需求。人类发展和经济社会的总体需求，已有的需求、潜在的 ...
- 医药制造企业估值变化的“轮波逻辑”
- 参照高毅资本董事总经理冯柳关于股价涨跌的理论框架：二级金融市场通常有三种逻辑的下跌，分别为杀业绩、杀估值、 杀逻辑。 一、如何理解冯柳的“三杀”理论 何为杀业绩，杀业绩就是财报业绩不及预期。 何为杀估值，杀估值就是企业估值面临轮动变化。 何为杀逻辑，啥逻辑更多的是产业 ...
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医药制造企业的产品研发模式
- 未来一段时间，我们应该关注医药制造企业的产品研发模式。我国医药企业已经逐渐成长，涌现出可以与全球一流企业匹敌市值的若干企业。但其市值是否进入瓶颈期，还是具有进一步成长空间？ 我想其中一个核心问题就是企业产品研发模式的选择与坚守。 产品研发模式是成就医药企业高市值的重要核心，而非Pipeli ...
- 一万小时后的思考
- 一万小时后的思考 ——关于股价决策要素的思考 贾晓峰 情报研究思考 在既往6年期间，笔者持续开展基于科技情报研究角度的医药产业/企业价值评价研究。3年前，笔者无意间关注产业与企业竞争力/价值评价最为密切的领域——资本市场。同样对于一个新的拓展领域，至少要符合“一万小时定律”（格拉德威尔在《异类 ...
- 企业基本面、市场估值与投资策略
- 企业基本面、市场估值与投资策略 贾晓峰 情报研究思考 国内价值投资的忠实拥护和倡导者，高毅资本董事长邱国鹭曾不断强调：价值投资者赚的钱来源于两方面，一是市场波动给了价值投资者低价格买入和正常价格持有/卖出的钱（市场无效的钱）；二是优秀企业成长的钱；相比而言第二方面更为重要。翻译过来 ...
