6900万美元种子轮：艾科联凭什么打破实体瘤“禁区”？

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在T细胞衔接器（TCE）跨越血流感染、进军实体瘤与自身免疫病的临界点，艾科联凭借高效的资产配置与差异化技术平台，完成了近年中国生物医药领域规模最大的种子轮融资之一。

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2026年3月18日，总部位于上海的生物技术初创企业艾科联（Excalipoint Therapeutics）宣布完成总额为6870万美元的种子轮及扩展轮融资。这笔资金由红杉中国、礼来亚洲基金、杏泽资本、元生创投以及卫材风险投资部门等11家顶尖机构共同注资。在当前生物医药融资环境回归理性的背景下，艾科联的超额认购不仅是对其团队的认可，更释放了市场对于下一代T细胞衔接器爆发潜力的强烈信号。

一、 破局实体瘤：从“双抗”到“多特异性”的进化

尽管 TCE 疗法在血液瘤领域已取得巨大成功（目前全球已有 10 款相关药物获批），但在实体瘤领域，除 Amgen 的 Tarlatamab (Imdelltra) 在小细胞肺癌上实现突破并获 FDA 正式批准外，大多数项目仍受困于细胞因子释放综合征（CRS）、肿瘤浸润不足及微环境抑制等挑战。

艾科联的成立，正是为了通过“多特异性抗体”设计，在更为复杂的实体瘤（如结直肠癌、胃癌等）中打破这一瓶颈。其核心策略包括：

·        信号共激活： 传统的双抗 TCE 往往仅能提供单一激活信号。艾科联通过三特异性设计（如 EXP011 同时靶向 DLL3 及两个免疫靶点），通过双信号共激活模式模拟自然的免疫反应，旨在将“冷肿瘤”转化为“热肿瘤”，提升 T 细胞在实体瘤内部的浸润与杀伤效力。

·        掩蔽技术： 实体瘤 TCE 的核心痛点在于“脱靶毒性”。艾科联利用其前药平台，使抗体在循环系统中处于失活状态，仅在肿瘤微环境中通过特定蛋白酶剪切激活。这种“定向引爆”的设计旨在大幅降低外周血中的细胞因子风暴（CRS），从而拓宽治疗窗口，允许更高的给药剂量以追求深度缓解。

二、 高效资产配置：NewCo模式的“中国样本”

艾科联的崛起路径体现了当前BioPharma领域极具效率*“NewCo”特质，通过整合成熟资产与顶尖运营团队，缩短研发周期。

·        核心管线溯源： 艾科联领跑的两款核心资产EXP011（靶向DLL3）和EXP012（靶向CDH17）均授权自乐普生物。此前，艾科联CEO方磊博士曾任乐普生物副总裁，这种“科学家创业+成熟平台剥离资产”的模式，使公司从成立之初就拥有了处于临床阶段或接近IND的成熟管线。

·        全球化战略： 首席财务官朱杰伦明确表示，与跨国药企达成海外授权是公司的重要战略方向。EXP011已于今年1月获得美国FDA的IND批准，标志着其全球化临床开发的实质性启动。

三、 资本图谱与行业观察

本次融资不仅规模可观，其资方构成也极具代表性。除老牌专业VC外，卫材作为跨国药企CVC的加入，暗示了大型药企对艾科联技术平台作为其产品线补充的潜在兴趣。

目前，艾科联入驻于上海罗氏加速器，这为其提供了顶尖的研发设施支持。公司计划在2026年内推动针对结直肠癌、胃癌和胰腺癌的第二款管线EXP012进入临床。

【行业观察：技术逻辑与临床兑现的赛跑】

尽管 Amgen 的 Tarlatamab 已在小细胞肺癌领域证明了 TCE 的潜力并获正式批准，但这并不意味着 TCE 在实体瘤的普适性难题已被攻克。在更广泛、更具异质性的大瘤种（如消化道肿瘤、非小细胞肺癌等）中，TCE 进入临床深水区后仍未得到大规模的疗效验证。 其核心瓶颈，安全性窗口与真实疗效之间的平衡，依然是悬在所有开发者头上的达摩克利斯之剑。

艾科联所依赖的多特异性设计与 Masking 技术，本质上是在理论层面尝试调和这一矛盾。然而，复杂的肿瘤微环境是否会产生非预期的脱靶毒性，或者 Masking 释放后能否在肿瘤内部形成足够的杀伤浓度，仍然需要扎实的临床数据来回答，而非单纯的逻辑推演。

结语

艾科联的“出道即高峰”，本质上是市场对“确定性”的追逐：明确的临床靶点（DLL3/CDH17）、经过验证的技术优化手段、以及具备国际化Deal-making能力的管理团队。

在TCE赛道日益拥挤的今天，艾科联能否利用这笔近7000万美元的“重资产”跑出加速度，为中国NewCo模式正名？行业正拭目以待。