📌GSK 22 亿美元收购 RAPT Therapeutics：免疫与过敏治疗领域的重大布局 

2026 年1 月20日，英国制药巨头 GSK plc 宣布与美国临床阶段生物技术公司 RAPT Therapeutics 达成终止性收购协议，拟以每股 58 美元现金 的价格收购 RAPT 全部股份，交易总价值约 22 亿美元。该笔交易标志着 GSK 在免疫与炎症治疗领域的一次重要战略布局，同时也反映出全球医药行业在创新药物研发和并购整合方面的最新趋势。

🧬 核心资产：ozureprubart——针对食物过敏的长效抗 IgE 抗体

这次交易的核心资产是 ozureprubart，一种正在 IIb 期临床开发 的长效抗免疫球蛋白 E（IgE）单克隆抗体，被定位为用于 食物过敏预防 的潜在最佳治疗方案。IgE 是一种已被临床验证的靶点，是多数严重食物过敏反应的根本机制，约 94% 的重度食物过敏 与 IgE 介导反应有关。相比目前 FDA 批准的标准抗 IgE 免疫治疗，ozureprubart 的最大潜力在于其更长的给药间隔: 该药可能实现 每 12 周一次的注射，显著优于现有每 2––4 周注射的方案，有望改善患者的依从性，尤其是儿童和长期治疗人群。此外，ozureprubart 还有望覆盖约 25% 当前尚无合适治疗可用的患者群体，补足现有抗 IgE 治疗的空白，具有明确的临床价值和商业潜力。

💰 交易结构与财务安排

根据 GSK 官方公布的协议条款：

• GSK 将以每股 58      美元现金收购      RAPT Therapeutics 的全部流通股，估算总股权价值约 22 亿美元。

• 扣除被收购时 RAPT 手中持有的现金后，GSK      对该交易的净前期投资预计约为      19 亿美元。

• 此次收购将通过 现金要约      + 二步式合并（Delaware      law） 实施，完成要约后以统一价格合并剩余股份。

• 预计该交易将在 2026      年第一季度完成，但仍需满足常规收购条件及美国反垄断审查等要求。

此次协议还规定，GSK 将承担与 ozureprubart 项目相关的里程碑付款和版税义务，其中包含对 RAPT 联合开发伙伴上海济佑制药有限公司应支付的奖励安排。

🧠 战略意义：补强免疫与炎症治疗管线

GSK 官方表示，此次收购有助于扩大其在 呼吸、免疫与炎症（Respiratory, Immunology & Inflammation, RII） 领域的管线布局。ozureprubart 的潜力不仅在于其靶向机制与现有治疗不同，还因其能够带来长效给药解决方案，有望改善患者体验并提升市场覆盖率。

长期以来，GSK 的管线覆盖疫苗、呼吸系统、免疫炎症等多个领域，但其部分核心产品面临专利到期、竞争加剧等挑战。在此背景下，通过外部并购获取差异化资产，不失为一条快速补强战略管线、保持研发动力的路径。

值得注意的是，这是新任 CEO Luke Miels 上任以来 GSK 的首笔重磅并购，显示公司在增强长期增长引擎方面采取了更为积极的策略。市场分析普遍认为，在现有顶线产品生命周期趋于终结之时，加速补充高潜力资产是大型制药企业维持竞争力的重要举措。

🌍 从市场与医疗需求视角看 ozureprubart

据统计，美国约有 1700 多万人被诊断患有食物过敏，其中超过 130 万人出现严重过敏反应，每年因此产生超过 300 万次医院或急诊就诊。对于患者、家庭乃至社会医疗系统来说，这是一项巨大的负担。食物过敏在儿童中尤其常见，约 65% 的严重患者为儿童或青少年。这种高发病率和潜在的危及生命的风险，使得研发更便捷、更安全、更高依从性的预防性治疗成为医学界急需的目标。ozureprubart 有望通过减少注射频次、提升依从性、降低医疗资源负担，切实改善患者长期治疗体验，这种疗效 + 体验双提升的潜力在商业上极具吸引力。

🔍 同类行业并购趋势分析

在全球医药行业，针对免疫与过敏治疗的并购并不鲜见，但 GSK 这笔收购的显著特点在于：

1. 聚焦“临床中期资产”而非早期平台      与传统重金求取研发平台不同，GSK      此次选择的是具备明确机制靶点和中期临床数据支持的候选药物，这显著降低研发不确定性。

2. 补强长期用药方向      与现有多数免疫药物相比，ozureprubart      的 给药间隔更长，符合未来医疗“长期用药、患者体验优先”的趋势。

3. 并购链条正在加速

随着利率下降和资本市场恢复活跃，企业对并购战略的重视程度显著提升。预计 2026 年全球医药并购数量和总额将同比增长约 15%，交易规模有望突破 2300 亿美元。

📈 资本市场反应及未来预期

消息发布后，RAPT Therapeutics 股价在纳斯达克盘前交易中上涨约 63%，接近收购价位，这反映了市场对收购溢价和资产价值的认可；而 GSK 股价则出现小幅下跌，主要受制于市场对并购成本的短期担忧。

未来关注的核心节点包括：

• 2027 年 prestIgE IIb 期数据发布，将为      ozureprubart 的后续开发和市场定位提供关键证据；

• III 期临床试验推进情况，尤其是在成年和儿科风险人群中的疗效与安全性验证；

• 商业化推广策略和市场竞争格局，特别是在现有抗 IgE 领域的竞争对手（如罗氏      Xolair 等）表现。

📌 结语：一场兼具临床价值与商业意义的战略收购

GSK 收购 RAPT Therapeutics 并获得 ozureprubart 的全球权利，既是对免疫过敏治疗方向的前瞻性投资，也是对未来医药市场需求的精准判断。通过引入具有长期依从优势的候选药物，GSK 不仅强化了自身管线，还可能在未来的过敏免疫治疗市场中占据重要位置。

在医药行业创新步伐持续加速的今天，这笔交易凸显了临床开发中期资产并购的战略价值，也为行业内其他公司在“如何构建差异化管线”方面提供了值得借鉴的范例。

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