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10年风暴魔咒源于自然周期:经济危机2017降临
杨学祥,杨冬红
10年风暴魔咒(一):经济危机2017降临?
中国国际贸易促进委员会总会信息中心姜波最近撰文指出,1997及2007年发生亚洲金融风暴及次贷风暴,每10年经济出现危机似乎变成了一个魔咒,不无让市场感到提心吊胆。2016年已过一半,2017年即将来临,目前全球经济状况,风暴是否会再次刮起?若是,大马又有没有能力再次力挽狂澜呢?
每10年经济出现危机似乎变成了一个魔咒,其中自然周期对社会经济的影响不容忽视。自然灾害周期与经济危机的一致性表明,自然灾害对世界经济发展的影响,通过人为战争、人为金融攻击、人为错误经济政策而放大扩展,形成经济危机的自然波动周期。
通过G20峰会,全球协作应对经济危机非常重要。
经济危机与自然灾害如影随形:气象-地震-经济超级灾害链
经济景气循环的波动或循环,根据其周期的长短,现在公认的有下面四种类型:1.基钦循环(KitchinCycle,短期循环)3至4年周期(与地球自转3-4年周期对应);2.朱格拉循环(JuglarCycle,中期循环,主循环)10至11年周期(与太阳黑子和潮汐11年周期对应);3.库茨涅兹循环(KuznetsCycle,长期循环)20至22年周期(与太阳黑子和潮汐22年周期对应);4.康德拉切夫循环(KondratieffCycle,长期波动)50至60年周期和吉村循环55年周期(与太平洋十年涛动和潮汐50-70年周期对应)。
http://blog.sciencenet.cn/blog-2277-658734.html
我们在2007年中国首届灾害链学术研讨会论文集上指出,近期科学研究的一系列成果揭示了冷气候、台风、强潮汐、禽流感世界大流行和强震相互对应的规律和物理机制,对气候及其相关灾害的预测有重大科学意义。规律表明,在拉马德雷冷位相时期,全球强震、低温、飓风伴随拉尼那、禽流感伴随厄尔尼诺将越来越强烈。印尼地震海啸发出了自然界对人类的警告:拉马德雷冷位相时期的灾害链已经启动,人们必须有所准备。8年的科研实践正在验证这一理论预测。
2016-2020年气象灾害、地质灾害和经济灾害进入集中爆发时期,对京津冀地区发展有重大影响,我们称之为气象-地震-经济超级灾害链。
三张表预示超级灾害链必然到来:
表1 股市崩盘和气象灾害
年份 | 经济事件 | 气象灾害 |
1973 | 石油危机/股市崩盘 | 1972-1973年超级厄尔尼诺 |
1980 | 美国经济衰退 | 1979-1980年弱厄尔尼诺 |
1987 | 股市崩盘 | 1986-1987年厄尔尼诺 |
1994 | 债市危机 | 1993-1995年厄尔尼诺 |
(1997 | 亚洲金融风暴 | 1997-1998年超级厄尔尼诺) |
2001 | 9.11事件/股市崩盘 | 1999-2001年超级拉尼娜 2002年厄尔尼诺 |
2008 | 次贷危机/股市崩盘 | 2007年强拉尼娜,2009年厄尔尼诺 |
2015 | 金融危机/股市崩盘? | 2015-2016年超级厄尔尼诺 |
注:黑体字是笔者后加的,表明3-4年、7年周期同时存在。
http://finance.ifeng.com/a/20150825/13931633_0.shtml
表2 拉马德雷和世界经济长波的对应关系
时 期 | 1890-1924 | 1925-1946 | 1947-1976 | 1977-1999 | 2000-2030 | 2030-2050 |
拉马德雷 | 冷位相 | 暖位相 | 冷位相 | 暖位相 | 冷位相 | 暖位相 |
时 期 | 1890-1913 | 1914-1944 | 1945-1973 | 1974-1995 | 1996-2020 | 2021-2050 |
世界经济长波 | 第三上升期 | 第三下降期 | 第四上升期 | 第四下降期 | 第五上升期 | 第五下降期 |
关键事件 |
| 两次世界大战 |
| 91年苏联解体 |
| 欧盟解体 ??? |
关键时间 | 1913 | 30年代大萧条 |
| 70年代石油危机 | 2013 | 20年代超级灾害链 |
注:1914年发生第一次世界大战,提前10年结束世界经济长波第三上升期;2013年与1913年的位置相同,都处于拉马德雷冷位相时期和世界经济长波上升时期,如果爆发战争,也会提前结束世界经济长波第五上升期。
http://blog.sciencenet.cn/blog-2277-658734.html
http://blog.sciencenet.cn/blog-2277-985217.html
http://blog.sciencenet.cn/blog-2277-851903.html
http://blog.sciencenet.cn/blog-2277-984685.html
关注经济危机客观周期。关注大国的以邻为壑嫁祸于人。
http://blog.sciencenet.cn/blog-2277-980938.html
全球金融危机“七年之痒”显然是基钦循环(KitchinCycle,短期循环)3至4年周期(与地球自转3-4年周期对应)的公倍周期,两个周期为6-8年,形成一个约7年的整数周期。
我们的研究表明,太阳黑子具有11和22年周期,在太阳黑子循环和气候效应之间存在着关联。太阳黑子极小期的平均周期为11年,太阳黑子延长极小期的平均周期为200年。近20年的研究发现,潮汐极大期、地震火山活动频发期、太阳黑子超长极小期和全球低温有很好的对应关系。6次时间的一一对应表明其相关性和处于同一激发机制(见表3)。
表3 太阳活动、火山喷发、强潮汐和低温期的对应关系
太阳黑子延长极小期 | 时间(年) | 坏天 时代 | 潮汐极大年时间 | 火山活跃时间 | 全球 气温 |
欧特 | 1040-1080 | 1010-1110 | 1062 | ?? | 低温 |
沃尔夫 | 1280-1350 | 1165-1360 | 1264 | 1275-1300 | 小冰期 |
史玻勒
| 1450-1550
| 1420-1525
| 1425
| 1440-1460 1470-1490 | 小冰期
|
蒙德 | 1640-1720 | 1600-1725 | 1629 | 1640-1680 | 小冰期 |
道尔顿 | 1790-1830 | 1790-1915 | 1770 | 1810-1820 | 小冰期 |
21世纪 | 2007-?? | 1997-?? | 1974 | 1980-?? | 次小冰期 |
多因素叠加是小冰期发生的根本原因。导致15-17世纪小冰期和2020年“次小冰期”出现的原因有五:
其一、处于太阳黑子超长极小期
太阳将进入不寻常且时间较长的“超级安静模式”,大约从2020年开始,太阳黑子活动或许会消失几年甚至几十年。太阳黑子活动或许将进入“冬眠”,这种情况自17世纪以来从未出现。目前处于200年气候周期的变冷初期。
其二、处于全球强震频发时期
2002年郭增建提出“深海巨震降温说”:海洋及其周边地区的巨震产生海啸,可使海洋深处冷水迁到海面,使水面降温,冷水吸收较多的二氧化碳,从而使地球降温近20年。20世纪80年代以后的气温上升与人类活动使二氧化碳排放量增加有关,同时这一时期也没有发生巨大的海震。巨震指赤道两侧各40°范围内的Ms 8.5级和大于Ms 8.5级的海震。郭增建等人指出,9级和9级以上地震与北半球和我国的气温有很好的相关性。
20世纪4场最强的特大地震在很短的时间内都发生在环太平洋地震带的沿海地区:1952年堪察加地震,1957年阿拉斯加阿留申群岛地震,1960年智利地震,1964年阿拉斯加威廉王子海峡地震,与50-70年代低温期相对应。
其三、处于全球火山活动频繁时期
现代火山活动有明显致冷的记录:小冰期对应强火山活动,小气候最适期对应弱火山活动。因为火山灰和二氧化硫等火山喷发物到达平流层后,较小的气溶胶可在数月内传播到全球,并可在平流层内持续漂浮1~3年,使太阳直接辐射减弱,造成大气降温[1]。最新发表的研究报告显示火山喷发导致了“小冰期”的到来。研究报告称,1275年到1300年之间,热带地区经历过四次大规模火山喷发,喷发出来的大量硫酸盐颗粒进入大气层上空反射了太阳辐射,使地球气温降低;1430年到1450年,也发生了一轮大规模火山喷发,与地震活动一样,火山喷发与气候冷暖变化导致的冰盖消长有关(见表3)。
其四、地球轨道周期
据任振球的研究,木星、土星、天王星和海王星使地球冬至时的公转半径发生相当稳定的准周期变化,与全球尤其北半球气温变化的间隔60年振动相一致。在20世纪初的低温期和60~70年代相对偏冷期,当时(1901和1960年)地球冬至时的公转半径分别延长了94(相当于日地距离的0.6%)和57万公里;在30-40年代和80年代后的暖期,地球冬至时的公转半径(1940和2000年)分别缩短了76和44万公里。2000-2020年地球冬至时的公转半径由极小值变为极大值,他推测2020年前后全球气候将进入相对冷期。
韩延本分析了美国宇航局公布的起自19世纪中期的全球及南北半球的温度异常变化资料,得到它们存在约60年的准周期性波动的初步结果。该周期是它们的中周期波动的主要周期分量之一,它对调制温度的总体变化趋势可起到重要作用。分析表明,该周期分量是时变的,周期长度在19世纪略超过60年,之后缓慢变短,到20世纪后期月在55年至60年间。所谓人类活动造成的温室效应的加剧似乎并未有打乱这一周其分量的存在。
其五、处于强潮汐活动时期
潮汐高低潮还有200年左右的明显周期变化。其中,1425年、1629年两次峰值对应小冰期时期,1770年的峰值对应18世纪的低温,1974年的峰值对应20世纪70年代的气候变冷。特别是潮汐54-56年周期(与太平洋十年涛动的50-70年周期对应),在全球气候变化中有非常明显的作用。
我们的结论:地球的气候变化不仅与太阳黑子活动相关,而且与潮汐强度、火山地震活动密切相关。2004-2012年全球已发生Ms 8.5级以上强震6次,与1998年以来变暖减缓相对应。地震火山活动的影响不容忽视。
潮汐变化还有约200年周期和50-70年周期,对应太阳黑子超长极小期200年周期和拉马德雷50-70年周期。目前处于2007年以来发生的太阳黑子极小期,对应超前的1974年潮汐高潮和20世纪50-70年代的低温期。根据以往记录,这个过程还将持续30年以上。这次变冷过程被20世纪80年代的全球迅速变暖所打断,1988-1999年拉马德雷暖位相是自然因素,温室效应包含人为因素。2000-2030年为拉马德雷冷位相,本周期内百年极寒有可能发生,但规模较小,变冷规模要小于道尔顿极小期(见表2)。我们称之为“次小冰期”。
此外,潮汐变化还有月亮赤纬角最大值变化18.6年周期,与气候变化18.6年周期对应。早在2008年和2014年我们就指出,1998年最热年记录与1995-1997年的月亮赤纬角最小值时期有关,此后16年气候变暖间断的原因之一是2005-2007年的最大值时期(见:杨冬红等,2008)[11],2014-2016年月亮赤纬角最小值时期变暖增强,2023-2025年月亮赤纬角最大值时期变冷到高潮。气候的长期趋势和短期变化都表明,气候变冷是对人类最大的威胁。
2014年和2015年最热年新纪录证实了理论预测的可靠性。
http://blog.sciencenet.cn/blog-2277-972518.html
经济危机的周期性:周期的时间越长,危机的强度越大
我在2016年6月14日指出,世界经济危机的自然周期为3-4年、7年、10-11年、20-22年、50-60年、55年、200年、1200年、1800年,其中50-60年、55年为中长期周期,与战争和政治事件同时发生(见表2)。人类社会必须从中汲取教训,万万不可掉以轻心。
周期的时间越长,危机的强度越大。
气候是如何影响经济景气的?日本学者岛中雄二对此可归纳了以下三种原因:
一是农林水产品收成说。在需求一定的情况下,如果太阳、气象循环导致某个地区农林水产品的供给周期性地减少或增加,会产生因原材料价格上涨或下跌,工业部门企业利润也就会下降或增加。同时,该地区的进口能力也将减弱或增强,而工业地区的出口也会减少或增加。
二是人类心理说。太阳黑子数量的变化,使电磁平衡错乱并引起人类生理变化,导致包括企业家在内的大众对未来前景乐观和悲观的心理周期性地变动,从而左右投资、消费和估价。
三是能源需求说。太阳活动的周期性冷暖变化,引起维持人类体温所需的卡路里的摄取量的变动,从而在根本上动摇了石化燃料消费和农林水产品需求的稳定。自然也影响了初级产品整体的价格变动,进而波及经济整体。
全球金融危机的3-4年、7年周期、50-60年和200年周期是自然周期、经济周期和心理周期叠加而成,是天灾人祸共同作用的结果,其科学性和可靠性不容置疑,时间集中在2016-2020年,可称之为气象-地震-经济超级灾害链。
http://blog.sciencenet.cn/blog-2277-982488.html
http://blog.sciencenet.cn/blog-2277-972518.html
http://blog.sciencenet.cn/blog-2277-851895.html
三张表预示超级灾害链必然到来:表1-3给出了经济危机的周期规律。
http://blog.sciencenet.cn/blog-2277-983822.html
我们再一次重申:
实时的政策可能缓解或加剧金融危机的强度,也可能为他人作嫁衣裳,但无法避免经融危机的存在和发展。根据客观规律,2020年世界经济长波上升期即将结束,2019年前后爆发金融危机——资本主义全球经济总危机是无法避免的。
http://blog.sciencenet.cn/blog-2277-981019.html
http://blog.sciencenet.cn/blog-2277-981279.html
http://blog.sciencenet.cn/blog-2277-983822.html
世界经济危机的自然周期为3-4年、7年、10-11年、20-22年、50-60年、55年、200年、1200年、1800年,其中50-60年、55年为中长期周期,与战争和政治事件同时发生(见表1)。人类社会必须从中汲取教训,万万不可掉以轻心。
http://blog.sciencenet.cn/blog-2277-984685.html
所谓希特勒对付经济危机竟比罗斯福更高明,从另一个侧面说明战争是经济危机的必然结局,经济动荡决定了人们的政治取向。
目前,英国脱欧和美国总统选举汇聚了世界问题的焦点和目光,在民族利己主义的狂潮之下,我们必须警惕下一个希特勒的出现。
http://blog.sciencenet.cn/blog-2277-985143.html
英国脱欧的决定表明,在民族利己主义的狂潮之下,英国不愿为欧洲金融危机和经济危机买单,世界共同应对危机的幻想已经破灭,经济危机和金融危机首先使全球化趋势戛然而止,欧盟的分崩离析就在眼前。
英国退欧将引爆金融危机,敲响超级灾害链的警钟:
金融危机-经济危机-政治危机-军事危机:历史再一次一步一步重演。
http://blog.sciencenet.cn/blog-2277-986859.html
参考文献
岛中雄二著.周维宏 译.《太阳景气经济学》.北京:东方出版社.2012.
杨冬红,等。2004年12月26日印尼地震海啸与全球低温。地球物理学进展。2006,21(3):1023-1027
杨冬红,杨学祥. 全球气候变化的成因初探. 地球物理学进展. 2013, 28(4): 1666-1677.
杨学祥。2014年经济危机的警钟:俄罗斯经济危机加剧卢布暴跌。2014-12-1805:56科学网。
杨学祥,杨冬红。拉马德雷冷位相时期的灾害链。见:高建国主编,苏门答腊地震海啸影响中国华南天气的初步研究——中国首届灾害链学术研讨会论文集。气象出版社,2007:200-204。
杨学祥。灾害链规律不容忽视。文汇报。科技文摘专刊(第683期)。2008年3月2日第五版。
杨学祥, 杨冬红. 全球进入特大地震频发期. 百科知识2008.07上,《百科知识》2008/07上, 8-9.
杨学祥。灾害链规律不容忽视。《地理教学》,2008,(5):1-3
杨冬红,杨德彬,杨学祥。地震和潮汐对气候波动变化的影响。地球物理学报。2011,54(4):926-934.
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10年风暴魔咒(一):经济危机2017降临?
发布时间:2016-08-25编辑:总会信息中心姜波 来源:星洲日报
1997及2007年发生亚洲金融风暴及次贷风暴,每10年经济出现危机似乎变成了一个魔咒,不无让市场感到提心吊胆。2016年已过一半,2017年即将来临,目前全球经济状况,风暴是否会再次刮起?若是,大马又有没有能力再次力挽狂澜呢?
从一个依赖天然资源的经济体,变成由制造及服务业主导,独立至今,大马经济已经历不少转变。
世界银行表示,大马是个高度自由的中高收入国家,是过去的25年内,全球100多个国家当中,13个年均成长超过7%的国家。
赤贫人口降至少于1%
世银表示,大马经济成长具有包容性,同时也成功根除赤贫,赤贫人口从1960年初的50%下跌至少于1%,在区域内比较,除了奇迹般的韩国及中国以外,大马经济成长速度可说是有过之而无不及。虽说如此,但这一路也不是一帆风顺。
3次萎缩都“爬出泥沼”
在过去的20年来,大马经济曾经3次萎缩,分别发生在1998至1999年、2001及2009年。
先撇除2001年的一季萎缩不谈,1998至1999年及2009年出现的经济萎缩,都是受世界性金融风暴拖累,而每次,大马都能爬出泥沼。
10年一次的金融海啸像是现代传奇,若此诅咒属实,梦魇般的10年诅咒将近,大马又是否能再次全身而退呢?
历史能引为借镜,在探讨大马能耐之前,不妨也回顾在过去的20年来大马经济曾出现的问题,而大马又从3次教训中学到什么?
1997年亚洲金融风暴金融市场过份自由
亚洲金融风暴可说是近20年来每个亚洲人都关注的事,会特别让人记忆犹新,在于这风暴来得太忽然,连乌云都还未集起就来个措手不及。
1996年初,在发生金融风暴之前就有一些人表示大马经济可能会过热,但当时的副首相拿督斯里安华不断强调,大马经济绝无问题,并能持续以同等速度成长。
当时的大马金融过份自由,在1996年时,大马曾被誉为世界上第三自由的经济体,经济发展更一度逼近亚洲4小龙(中国台湾及香港、韩国及日本),官方及经济学家都预计,1997年时经济能攀至巅峰。
惟事与愿违,1997年时经济成长并没写新高,相比起1995年第二季时的12.33%成长,大马在97年成长介于7至8%之间;而债务,则因家债及消费贷款不断攀升,不具生产力贷款也成长到让人担心的水平。
索罗斯伺机攻击亚洲
当大马债务高企时,外资开始蠢蠢欲动,因亚洲金融风暴变得家喻户晓的索罗斯看见亚洲经济的脆弱点,伺机攻击亚洲市场。
擒贼先擒王的想法并不是索罗斯的信条,索罗斯认为经济就像一个桌子,必须由桌脚支撑才能成立,要攻击一个经济体,不需要直接从最强的出手,只要攻倒一个桌脚,整个桌子也会坍塌,而这只最易攻破的桌脚,就是泰国。
当时的泰国基本面不够稳健,但泰国中央银行却以外汇储备硬撑泰铢,在看见机会后,索罗斯开始攻击泰铢,泰铢也很快地就溃不成军,在第一支桌脚倒下后,其他的亚洲市场也跟着倒地,大马市场也遭殃。
马币急溃外债翻天
在大马,作为第一步,投机者在岸外市场不断卖空马币,马币兑美元因而大泻,一度贬值4.88。
马币大跌令政府及所有企业外债变高,此外,当时大马最大的问题在与把所有流入的外资都以长期投资对待,无分辨长期投资的资金及热钱,加上大部份企业都向银行举债发展,外资大举窜出使资金及贷款到期日出现断层;流动资金就如人体内的血液,在忽然缺血下,结果可想而知。
大马经济因而萎缩5季,1998年第一季时萎缩1.5%、第二季5.9%、第三季10.2%,第四季萎缩11.2%,1999年第一季萎缩1%后,在第二季才开始恢复成长4.8%,大马经济即走向恢复之路,以全年计算,1998年金融海啸后经济萎缩4.8%。
在发生金融海啸后,大马失业率飙升至5%、私人消费也首次见跌,1997年第四季萎缩0.33%,在1998年第一季萎缩加剧至9.09%、第二季为8.98%、第三季12.30%、第四季10.53%,在1999年第一季再萎缩2.66%后,第二季终于重拾成长动力。
挂钩美元救经济
为拯救经济,政府宣布将马币及美元挂钩,并实行部份资本管制,让马币只能在国内流通,同时,政府成立国民资产基金(Danamodal)为银行注资及国家产业基金管理公司(Danaharta)收购呆账,同时进行金融改革。
对于政府实行的措施到目前都仍有争议,但大部份经济学家仍认为,当初政府的对策为明智之举。
无论如何,在亚洲金融海啸后,国行学到了很大的教训,通过金融改革增强金融系统,让大马金融系统变得更为有韧性,往后的经济萎缩,都不是因国内金融出现问题而造成。
2001年网络泡沫盲目追求科技
在经历亚洲金融风暴后,大马经济快速恢复,1999年第四季及2000年第一季经济更一度成长11.6%,部份因马币与美元在金融风暴期间兑卦在3.80令吉,远低于风暴前水平,导致出口出现U型反弹,以出口带动经济成长。
但好事多磨,在享受了2年经济高速成长之后,就遇上下一个金融问题,但这次祸不在亚洲,而是美国的网络泡沫。
免费网络服务致亏损
在2001年数码时代刚起步,许多以网路为主的公司纷纷上市,这些公司的策略在于提供免费服务,直到创造足够的品牌认知后才开始想盈利问题,在网路时代,策略是先激起流量,不在乎盈利表现。
当时的投资者对于科技存有过份信心,完全忽视传统的估值方式,本益比超过百倍的网路公司不在少数;企业始终需要靠盈利支撑,在纳斯达上市的一些以网络为主公司成功吸睛,但却连连亏损,最后这被吹得越来越大的泡沫,终于被戳破。
但问题是,美国资本市场出现泡沫,又为何会影响到大马市场呢?原因在于美国股市泡沫影响大马出口。
大马对美出口萎缩
在亚洲金融海啸后,大马与美国贸易量激增,在1999至2000年期间,大马与美国贸易大扬20%,从原本的180亿令吉走高至216亿令吉,美国也因此成为大马最大出口对象,占当时总出口额的58.8%。
当初除了是大马最大出口对象以外,美国也是大马最大的纺织品贸易国,在泡沫幻灭后,首当其冲的领域就是纺织业,纺织品出口立刻走跌10%。
除了纺织品以外,大马当时最大出口商品,即电子及电器商品也在期间大跌;当时,电子及电器商品占总出口的58.8%,除了电子及电器商品以外,家具、旅游及金融也受到冲击。
美国突如其来的泡沫也让大马措手不及,出口忽然转成萎缩8至10%。原本政府还预计大马经济能成长7%,就这么一来,不成长之余大马经济还出现萎缩,在2001年第三季,大马经济稍微萎缩0.4%。
因为大马出口把所有的蛋都放在美国这篮子上,美国走缓的后果,就是把大马也一并拖下水。
经济双位数成长结束
在网络泡沫后,当时国际贸易及工业部政务部长拿督胡亚桥就立刻表示,大马应该减少对美国的出口依赖,以防出现相同的情形。
网络泡沫的发生,虽然让大马经济短暂萎缩,但大马经济稳健,光出口无法拖垮大马经济,政府在2001至2002年期间增强支出,在短于一季的时间,大马经济就恢复,但是就此失去超高速成长动力,从网络泡沫开始(除了在次贷风暴后反弹的一季外),大马就不曾取得两位数的经济成长。
以目前经济而言,大马确实已成功减少对美国的依赖,后来大马出口就开始转向东盟市场;目前,美国占总出口的10%左右,大马最大的贸易国,转为中国及新加坡。
2007年美次贷风暴美降息房贷易批
美国次贷风暴可说是网络泡沫的续集,而这一次,也影响大马经济。
在2001年发生网络泡沫后,美国联储局决定降息以刺激成长,低息率使赚幅提升,银行非常积极地放贷以增加收入。
房价攀升
在当时,就算一些没工作、没贷款记录,欠缺稳定收入的人都能获得房贷,毕竟所有的银行都会认为,产业是有资产支持的借贷,就算出现问题,也能以资产抵押。
房贷来得太容易,令很多人都去买房,而房价也因而攀升,结果就是银行认为房市向好,所以又再放出更多的钱让人去买房。不幸的是,美国在2006年通膨太高,联储局就大幅升息,这时,很多人开始付不起房贷,导致许多银行受影响。
次贷效应在2007年开始发酵,市场在当时已开始担心,而到持有6千亿美元资产的雷曼兄弟在2008年9月一夜之间宣布破产时,整个风暴才正式掀开序幕。在雷曼兄弟宣布破产后,国行前总裁洁蒂就在10月1日表示,这次的金融风暴可能会影响大马经济,但当时,政府及经济学家都认为大马经济能持续成长。
油价走高通膨高企
在海外发生问题,最直接的影响就出现在出口上。大马出口立即出现萎缩,出口出现问题,也影响制造业的营运,一些公司开始裁员,在2008年末,失业率攀升至3.7%,后来更不断上盘至充份就业水平以上。
除了制造业及劳力市场出现问题,当时油价不断走高令通膨高企,许多家庭都没能力消费,也是自金融风暴之后,大马首见私人消费严重走缓,萎缩0.79%。
每月注10亿推动经济
政府这时通过财务政策,刺激大马经济,当时,政府表示将每月投入10亿令吉推动经济,国行也因此下调隔夜利率,在短时间内就下修1%。幸运的是,当次贷的糖果衣债券在美国上架时,大马的金融机构并没买入这些金玉其外、败絮其中的贷款,当时,惠誉(Fitch)就表示大马相关投资重低于1%损失,虽然是金融风暴,但凭国行完善的金融体系,除了股市之外,金融市场没出现太显著的问题。
货币政策及财政政策双管齐下,大马经济很快就恢复,但却留下了一个后遗症,因政府通过增加财政刺激经济,所以在2009年就写下7.9%的财政赤字,使国债攀升。
总结:基本面强劲渡难关
在20年来,大马就只有在大环境出现危机时见萎缩,而这些危机都不是经济基本面造成的,罪根究底,这都跟“钱”相关。
1997年时,造成亚洲金融海啸的起因为泰国要把泰铢及美国控制在一定的水平,不断花钱将撑货币令外汇储备不断流失,大马则因为海外持久性资金与游资分不清,在游资忽然抽离后造成国内资金出现问题。
网络泡沫及次贷风暴,起因都是资本市场,但大马经济过份依赖出口,在2007年国家银行前总裁洁蒂就表示,次贷风暴对大马经济的冲击并不直接,但不否认,大马紧急与世界精密链接,美国次贷骨牌效应将会令大马出现波动。
结果就如洁蒂而言,不仅只是次贷,在每次金融风暴后,大马经济虽然会暂时走跌,但很快就可复苏。
说大马基本面强劲不为过,大马经济如小草,风暴来临时或会因而折腰,但只要雨过天晴,大马经济就能再挺直腰。但目前的大马,仍有相同的能耐,抵御风暴吗?
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