30亿美元成交，圣因生物如何用RNAi递送技术赢得礼来与基因泰克青睐

在生物医药的深冬，能够温暖市场的只有硬核的数据与跨国药企（MNC）的支票。中国Biotech公司——圣因生物（SanegeneBio），在短短不到100天内连续拿下礼来（Eli Lilly）与基因泰克（Genentech）两笔重磅订单，总交易额逼近30亿美元。这不仅是圣因的胜利，更是全球RNAi产业重心向“高效递送”倾斜的终极信号。

回顾这两笔交易，其层层递进的商业逻辑堪称教科书级别：

·  2025年11月：礼来的“基建”大单（12亿美元） 礼来作为全球市值最高的药企之一，其在GLP-1代谢赛道的统治力毋庸置疑。它与圣因的合作核心在于LEAD™递送平台。礼来买的是“入场券”，希望利用圣因的递送技术，将其庞大的代谢病靶点库转化为“半年仅需注射一次”的siRNA药物。圣因生物与礼来达成12亿美元RNAi全球合作

·  2026年2月2日：基因泰克的“全球授权”大单（17亿美元） 如果说礼来是在买“引擎”，基因泰克则是买下了整部“样车”。基因泰克以2亿美元的首付款，直接锁定了圣因某核心管线的全球权益（除大中华区）。首付款额度的跳跃，直接证明了圣因管线在临床前的成熟度已经达到了MNC“拿来就能用”的严苛标准。

要理解圣因的成功，必须看清RNAi产业的起伏。RNA干扰技术自发现以来，经历了三次关键转折：

1.  第一浪潮（发现与狂热）： 诺贝尔奖光环下，全球巨头疯狂入场，但随后因“递送不了、毒性过大”纷纷撤资，罗氏曾在2010年挥泪退出，这也是今日它重金回归的讽刺背景。

2. 第二浪潮（GalNAc技术的定鼎）： Alnylam公司通过GalNAc（乙酰氨基半乳糖）技术解决了肝脏递送问题，让RNAi在罕见病领域封神。

3.  第三浪潮（肝外递送与慢病时代）： 现在的战场已经转移到心血管、代谢、神经系统等慢病领域。谁能让RNA药物精准进入心肌、肾脏、大脑甚至肌肉，谁就是下一个赛道的王者。

圣因生物的核心护城河——LEAD™平台，正是抓住了“肝外递送”和“给药频率极低”这两个痛点。 这种“长效+精准”的交付方式，是巨头们不惜重金也要填补的战略空白。

圣因的案例折射出全球BD市场的三个新趋势：

1.  “递送方式”比“靶点”更值钱： 现在的药企不缺靶点，缺的是能把药物送达病灶的“快递员”。谁能改善依从性（如从打针变点眼，从每天一次变半年一次），谁就拥有定价权。

2.  “早期合作”的门槛极高： 基因泰克愿意在早期就支付2亿美金，说明MNC正在将风险前置。他们不再等三期临床结果，而是通过底层实验数据的严谨性来判断胜负。

3.  中国Biotech的“全球化”标准： 圣因的波士顿/中国双研发中心布局，使其数据从第一天起就符合国际审计标准。这已经成为中国药企 Licensing-out 的标配。

RNAi的逻辑正在全行业复制。如果我们跳出核酸看整个生物药，“改变给药途径”和“提高渗透效率”是所有创新药的共同出口。

例如在纳米抗体（Nanobody/VHH）赛道，行业正在经历类似的革命。传统抗体分子量大，只能通过系统给药或侵入性注射；而具有高渗透性的纳米抗体平台，正在试图将“眼底注射”转化为“外用滴眼”，将“系统毒性”转化为“局部精准干预”。这种“非侵入性递送”的逻辑，与圣因的“长效肝外递送”如出一辙。

圣因生物的成功不是偶然，它是“冷门赛道长期主义”与“精准痛点降维打击”的共同产物。在RNAi产业的下半场，竞争将不再局限于序列设计，而是一场关于递送效率、依从性与全球BD执行力的终极博弈。

对于中国Biotech而言，圣因证明了：只要在“药物递送系统”上实现跨代超越，中国创新药就能在世界舞台上卖出

“全球价格”。

来自公众号“凤凰涅槃之路”