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诺华与 SciNeuro 达成 17 亿美元 AD 抗体全球合作
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2026 年1 月 12 日，瑞士制药巨头Novartis（诺华）宣布与专注于神经退行性疾病创新疗法的生物技术公司SciNeuro Pharmaceuticals 签署全球性许可与合作协议，围绕其新一代抗阿尔茨海默症抗体计划展开合作。这笔交易预计总价值接近17 亿美元，其中诺华一次性支付1.65 亿美元预付款，并将根据研发、监管和商业里程碑最多支付15 亿美元以及累计版税收益。
🔍交易核心内容
根据双方正式声明，本次协议的关键要素包括：
·合作标的：SciNeuro 的抗体候选项目，采用公司自有的血脑屏障（BBB）穿梭技术提升药物进入脑组织的能力，与阿尔茨海默症致病相关的 β-淀粉样蛋白聚集体（amyloid-beta）选靶相结合。
·全球授权：诺华获得该项目的全球独家许可开发与商业化权利，并将主导后续的临床开发和全球上市推广。
·合作模式：双方将在早期研发阶段紧密协作，而在后期临床开发及商业化阶段由诺华全面承担。
·财务结构：SciNeuro 将获得1.65 亿美元 upfront 首付款，同时有望获得未来最多高达 15 亿美元的里程碑奖励及销售版税。
·交易推进时间表：预计本交易将在2026 年上半年完成（须得到反垄断审查等监管批准）。
🧠背景：阿尔茨海默症研发的行业现状
阿尔茨海默症长期是医药研发与临床治疗中的“硬骨头”。过去几十年，诸多候选疗法因疗效不佳或安全性问题在晚期开发失败。直至近期，针对淀粉样斑块的抗体药物，如Eisai/Biogen 的Leqembi 及Eli Lilly 的Kisunla 获得批准，使抗体药物成为目前少数被认可的干预方式。
然而，目前市场和研发界逐渐认识到单一“清除斑块”策略仍难以获得显著临床改善，如何有效实现完整病理处理、提升药物进入脑组织的效率成为新的关键技术壁垒。SciNeuro的 BBB shuttle 技术正是瞄准这一点，试图解决“药物难进入大脑”这一核心难题。
📊近年类似战略布局回顾
纵观2025 年至今阿尔茨海默症及神经退行性疾病领域的重要医药BD 交易与并购动态，可以明显看到全球制药企业在该高风险领域采取差异化技术平台＋靶点协作的战略趋势：
• 2025 年1 月，Alpha Cognition 与区域合作伙伴达成ZUNVEYL（改善认知功能药物）在亚洲市场的独家授权协议，交易结构包含前期授权费、里程碑和销售提成，体现了中小型 AD 靶向资产通过区域授权合作来拓展全球市场的商业化路径。
• 2025 年7 月，复星医药获得AR1001在大中华区的独家许可权，展示了国内创新药企在AD 研发全球化布局中，通过合作或区域独家授权实现本土化开发与市场推进的战略取向。AR1001是治疗早期阿尔茨海默病（AD）的口服小分子药物，目前正处于全球 III 期临床试验中。
这些例子表明，阿尔茨海默症治疗领域的BD 活动已不再局限于简单的靶点药物授权，而是逐步向跨越血脑屏障的递送技术平台、组合策略与全球市场协作模式演进。特别是在CNS 药物开发中，技术平台与靶点疗法的协同价值正在成为BD 决策的重要驱动因素。
📈深度观察：为何诺华这次出手值得注意？
✅ 1）全球制药巨头战略布局
诺华此次交易不仅是单一药物线索的引入，更是其对 CNS 领域长期战略的延续。在阿尔茨海默、帕金森等中枢神经疾病上积累研发能力并构建差异化产品组合，是大pharma 在高难度领域竞争的长期策略。
✅ 2）差异化技术成为 BD 高价值资产
对于神经退行性疾病，传统“清除斑块”策略已被市场检验出局限性。SciNeuro 的 BBB shuttle 技术提供了一种载体级的递送解决方案，具备跨药物种类复制可能性，这种平台型价值正是大公司点头的核心。
✅ 3）里程碑支付结构体现风险共担机制
本次交易中不仅包含高额upfront，还设计了逐阶段高额激励机制，体现双方对项目潜力的共同判断与风险平衡——尤其在 CNS 这一高失败率领域，这种设计是药物 BD 的行业常态。
📌小结
诺华与SciNeuro 的许可合作协议，不仅是一笔高额的BD 交易，更反映出全球医药行业在阿尔茨海默症研发方向上的演进：从单一靶向治疗向复合机制与高级技术平台结合转变。这与2025 年以来多项合作授权、大型并购交易共同指向一个趋势：Big Pharma 更愿意通过技术平台合作来提高中枢神经药物研发成功率。
🧬 SciNeuro Pharmaceuticals 公司简介
SciNeuro Pharmaceuticals是一家总部位于美国马里兰州 Rockville 的临床阶段生物技术公司，专注于开发改变神经退行性疾病进程的创新疗法，覆盖阿尔茨海默症、帕金森病等中枢神经系统疾病。公司通过整合研发策略，识别神经变性关键机制（如蛋白病理、神经血管炎症和免疫反应），构建从早期发现到临床开发的候选治疗方案。其核心技术之一是专有的血脑屏障（BBB）穿梭平台，可提高治疗分子进入大脑的效率，并支持小分子药物、抗体及 ASO 等多种治疗模式的快速组合与优化。SciNeuro 自 2020 年成立以来，获得礼来亚洲基金（LAV）和 ARCH Venture Partners 等顶级风投支持，并在 2025 年完成约 5300 万美元融资以加强战略执行和资本运作能力。公司研发管线聚焦真正的疾病缓解性疗法，而不仅局限于症状管理。
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