年后股市跌得有点厉害，最近一些财经新闻上也有人提到让大家控制仓位，注意风险。这本来是一句挺好的话。股市跌，通过仓位控制减少损失。可如果转念一想，这股票数量基本上不变的，甚至是增长的（发行新股）。从整个社会来看，股票数量不变，也就谈不上控制仓位了。从单个人来说，好像仓位降低了，肯定有其他人仓位升高了。有卖就有买，有买就有卖。新闻面对社会大众，从社会层面上，就不存在仓位高低。此类新闻本身就是一个错误的命题。

   股票和货币的矛盾性体现在“总量”问题。上面说了股市，那么货币也面对一个类似问题。货币持续超发引起持续的通货膨胀，人们自然会设法避免损失。一个人A买了房子，手里没货币了。可这个货币不会消失，只是转移到别人B手中了。货币不在A手中贬值，就在B手中贬值。从整个社会来看，无法避免通货膨胀带来的损失。而一些所谓的理财专家，在新闻上谈通货膨胀，教大家理财避免损失。对于某些人来说，可以避免损失。对于整个经济市场来说，不存在避免的可能。而一些人理财避免损失，对经济体产生了冲击。比如说投资房子、原材料等，导致投资品大涨。可就算房子、原材料等投资品大涨，货币通货膨胀还是要发生。

   从整体上看，有人说股市、房市是多余货币的蓄水池，既有对的成分，又不对。股市大涨，大量资金流入到股市，这些资金不再参与到生产性、消费性市场活动中，好像对冲了货币超发。可这些货币不可能一直呆在股市里，等到股票上涨到一定程度，不再继续冲高。就会有大批资金流出，蓄水池也就不起作用了。

   当人们买房子，房款到了房地产商手中，然后回到材料供应商、政府财政、工人等地方。货币还是回流到市场中。只有人们在买房子那一瞬间，货币才会停滞一下。靠高房价作为蓄水池来对冲货币超发，这本身就没有意义。当房价高企的时候，房子交易清淡的时候，高房价只是让一些人因贷款减少消费，导致商品价格无法上涨。

   我们会看到一个怪现象。消费低迷导致生产性企业发展困难，消费无法升级，技术也难以升级。货币超发没有引发通货膨胀，因为普通民众并没有感受到货币超发，货币全部都集中到富豪手中了。直接一点说，如果政府超发1万亿，结果这些超发的货币短短几个月全部流到富豪口袋里，而普通民众口袋里还是没钱。通货膨胀自然也不会发生，比如美国最近一直在超发货币，为什么还能低通胀？根本在于货币并没有停留在穷人处，而是跑到富人腰包里。

   而CPI计算基本按照穷人或者绝大多数人来设定指标，奢侈品价格是不会算到CPI中的。富人的奢侈消费在CPI中基本没有比重。美国CPI一直徘徊在低位，是有原因的，不是货币没有超发。而是对于穷人是通货紧缩，对于富人来说是通货膨胀。