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市场越发达,越动荡 精选

已有 4628 次阅读 2016-8-6 17:07 |个人分类:一日三省|系统分类:人文社科

    随着通信IT技术发展,互联网发达,信息发达;随着集装箱运输、高速公路的发展,全球运输迈向新台阶;现代社会同样是金融创新社会。不过,信息发达、运输发达、金融发达并不意味着经济平稳,反而可能使经济产生大波动。垄断增加,小企业难以生存,市场上创新缺乏、浪费增加。

    不妨以石油、铁矿石为例子。这两类都是工业产品,成本相对确定,容易预测。玉米是农业产品,产量受到天气限制。天气反复无常,歉收或者说风调雨顺大丰收都是很正常现象,难以预测。玉米产量受到天气变化影响,波动是刚性的,产出多少是老天说了算。按照价格基本原理,产量受外界影响大,价格变动应该大,反之,价格变动小。不过,分析近十年石油、铁矿石和玉米的价格,我们发现石油、铁矿石价格比玉米价格变动剧烈的多。



                         玉米产量



   2003年初,国际原油价格跌破30美元/桶,然后,不再回头,直向上冲。2008年7月14日纽约商品交易所原油期货价格创出147.27美元/桶。2009年,受金融危机冲击国际油价出现大幅回落,1月21日纽约商品交易所原油期货价格跌至33.20美元。2011年4月29日,纽约商品交易所原油期货价格升至114.83美元/桶,以后又是油价一蹶不振至2016年一月最低26.05美元/桶。


   如果看全球的原油产量,其实是非常稳定的。2015年达到39.1亿吨,2014年达到38亿吨,2013年达到37.6亿吨。2011年36亿吨,2009年石油产量35.25亿,2008年36.48亿。除了经济危机的2009年,其它各年度石油产量是年年微升。但是石油价格如过山车一般,最近十年内,最高价是最低价格的5倍。


   我们可以比较一下世界的玉米价格。国际谷物理事会提高2014/15年度全球玉米产量预估至9.82亿吨,2015/16年预估9.69亿吨,2013/14年度预估9.50亿吨。每年产量微升,与原油产量类似,但价格非常稳定。


   我们很容易把石油价格归为欧佩克、认为是政治因素导致了价格变动。不能否认政府在价格制定过程中的作用,不过还要考虑另外的因素:通讯发达、运输发达、金融业发达的副作用。通讯发达、运输发达,原材料需求企业为了降低成本,就要搞低库存,甚至零库存。金融业发达,企业就要搞期货,锁定价格。而这为价格剧烈波动埋下了炸弹。


   “价格”最终受到“生产和消费“的影响。现实中,“生产和消费“的数量总是难以匹配。因此价格就跟着波动,用于调节需求和生产。在生产和消费中,产品库存是解决小波动的方法,可以有效保持价格稳定。从某一个企业来看,通讯发达和运输发达可以迅速调拨和采购,搞低库存,甚至零库存,可以降低成本。我们不妨把眼光放大一些,假如全球集体缺货、全国集体缺货,“通讯发达和运输发达”就失去作用,因为是真的没有了。我们所依赖的“通讯发达和运输发达”也就失去魔力,产生全球性缺乏或全球性富裕,因为缺乏库存的缓冲,导致价格波动增大。


     通讯发达和运输发达推倒了一堵堵的墙,把一个个小市场整合成一个大市场,虽然提高了效率,但同时大市场也会引起大波浪,掀翻小企业,只能留下巨无霸。


     期货的特点之一是锁定价格,同样增大了价格波动。“价格”是市场经济中最重要的方向性指标,而锁定价格使“价格机制”失去作用,对市场的危害自然也不言而喻。在一般文章中,称期货市场有很多作用,比如:可以调节市场供求,减缓价格波动;资源合理配置机能。实际上期货的作用正相反。比如说蔬菜价格保险,保险公司保证最低的收购价格。假如没有保险,价格下跌,在收获之前农民就会少花费一些精力照顾,去打工或者中间套种其他作物,把质量差的早早清除,无形中降低了蔬菜产量。如果保险公司提供保险,农民还是按照几个月之前的计划进行。虽然保险公司按高价收购了,但是收获的蔬菜还是缺乏销售市场,造成浪费。农民没有损失,但是保险公司有损失,从整个社会来分析, 还是产生了损失。

   石油、铁矿石等期货有同样的效果。一家企业可以使用期货锁定价格,也可以自己建设仓库存储。在原材料价格低的时候,需求企业利用库存大量采购,相当于增加了原材料的需求。反之,相当于减少了需求,缓解了价格变动。如果采用期货方式,而没有相应的实物。实际上相当于市场上增加了一批价格不敏感客户,相当于需求弹性降低。需求者和生产者的匹配度自然要引起价格大起大落。

    可以说,通讯发达、运输发达、金融业发达并不意味着全是“好结果“,意味着经济平稳。实际上可能引发经济大波动、垄断增加。垄断使小企业难以生存,大波动使小企业容易翻船,从而导致市场上创新缺乏、浪费增多。




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4 白龙亮 zhoutong aliala zjzhaokeqin

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