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后凯恩斯宏观经济学简介(4):债务与增长
骆桢
原文《后凯恩斯主义宏观经济理论评述
——以拉沃的<后凯恩斯主义经济学:新基础>为例》
将发表于《政治经济学报》第19卷
受明斯基影响,后凯恩斯宏观经济分析重视对债务问题的研究,尤其是在存量-流量一致模型(SFC模型)中。债务分为企业债务和家庭债务。其中,对企业债务的分析集中于债务与经济增长的关系,而对家庭债务的分析还包括对收入分配和贫富分化的影响。
此外,基于该模型设定我们还可以得到企业债务率变动的动态方程,从而分析影响企业负债的各因素。如果更快的增长和更高的经济活动导致更高的债务比率,则称该经济体为“明斯基体制”,如果导致更低的债务比率,则称其为“斯坦德尔体制”。
在家庭债务模型中,后凯恩斯经济学关注的是其再分配效应及其对增长的影响。比如,达特(Dutt,2006)构建了一个KS模型,假设工人借贷,并存在一个由工人自己或银行设定的债务-收入比,资本家除了从生产中获得利润外,还以固定利率获得利息收入。该模型显示,尽管短期内借贷对经济增长是扩张性的,但由于债务的增加,使得收入从欠债的工人再分配给具有更高储蓄倾向的债权人资本家,从而导致总消费下降,进而可能降低增长。米希尔(Michl,2009)也认为,资本家作为政府债务的主要持有者,会导致收入分配随时间更加不平等。但是,也有学者提出,如果债务带来的支出对经济起扩张作用,会使得就业增加和经济增长,也可能改善不平等。(You and Dutt,1996;Taylor,1991)
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