民间资本的出路在哪里？

李 侠

刚刚网上看到，浙江女商人吴英因巨额非法集资被判死刑。由于我不是搞法律的，不敢妄加评议法律审判的结果。从情理上说，我对一些不法商人以高利骗取民众血汗钱的做法深恶痛绝，老百姓攒点钱不容易，你怎忍心如此坑他？抛开这个个案不谈，我们谈一点共性的问题：民间资本的出路在哪里？要知道经过改革开放三十年，民间积攒下一点宝贵的资本，这部分钱要如何才能获得应有的回报，这是一个大问题。

众所周知，中国是金融市场严格管制的国家，利率与汇率都是国家规定的，这与市场的真实行情总是有严重的滞后性。发达国家之所以不承认我们是完全市场经济国家，这也是其中的一个主要原因。因此，中国的民间资本的出路并不多，法律允许的就是股票市场，以及一些薄利产业，记得好像是去年国务院出台法规，允许民间资本从事一些传统垄断行业的领域，到现在具体运作情况不祥。先说说允许民间资本运足行业的情况。股票市场，去年平均亏损27%，也就说忙活一年，辛辛苦苦的，结果就是四分之一的资本蒸发了，呵呵，你说股票市场还能有效地吸引民间资本吗？至于那些薄利行业，由于各种苛捐杂税的广泛存在以及各种漫无边际的管理费用的存在，能够微利已经是最大的利润空间，如果涉及出口的话，汇率的提高，也相当于破产。基于上述情况，你说国内的民间资本还有什么出路？

你可告诉我存银行啊？那好，据报道去年我国银行一年期存款的亏损率是1.9%（即一万元存银行的话，按照全年综合CPI计算，CPI高于存款利率1.9个百分点，你是亏的，即负利率情况，明白了吗？）如果按照我们自己测算的CPI，去年至少有10%，那么银行一年存款利率按照3.5%计算，那么一年至少亏6.5个百分点，还按一万元计算，一年下来，你亏650元，明白了吗？资本会往这里去吗？显然不可能。

由于我国银行系统的贷款内在具有的歧视性，广大中小民营企业很难贷到款，导致市场上流动资本严重稀缺。回忆一下马克思的说法：资本的最大特点就是追求利润最大化。老马比较幽默，他说如果利润达到300%，上绞架都是可以的。老马哥这点还是比较深刻的。那么你一下子就可以猜到：民间资本的潜在去处了？对了，这就是所谓黑市非法集资问题（高利贷也是此类情况，它的利率之所以高，是因为里面包含了违规的风险成本以及非法暴力追缴成本）。由于体制外金融运作的风险，导致我们见到了“蒜你狠”、“豆你玩”、“炒楼”、“炒煤”等一些列另类金融衍生现象。这一切都是资本的原始属性使然。

基于上述分析，你应该知道问题在哪里了。去年影响巨大的温州资本问题，我的意见是国家不应该买单，照理说，这是一个完全市场行为。之所以问题比较难以处理，是因为我们的市场是一个切割市场，他没有开放，所以国家也是有责任的。但这个责任不应该由我们普通纳税人来买单。

开放民间金融市场已经刻不容缓，这对国有金融系统也是一个有益的补充。客观地说，国有金融系统的运作实在是糟糕，原本金融系统是一个很有技术含量的部门，让我们的四大银行玩成了一个靠多项莫名其妙收费维持的低技术垄断行业，这实在是很诡异的事情。至今没有多少人知道银行系统到底有多少项不合理收费？如果在垄断地位下，仅靠存贷款的利率差过活，那还真不如开放该领域，引入一些新鲜的竞争力量，至少可以提高一些服务质量。

此次惩办吴英，除了她的罪行外，还有一丝震慑那些潜在想进入金融市场的人们的意味。其实，这种做法是让人不能接受的，毕竟垄断行业的高额利润就摆在那里，你让民间资本旁观而无法参与，这还叫哪门子市场经济呢？国家队按实力理应战胜民间队，对此又有何惧哉呢？国家的职责就是制定完善的法规，一视同仁地规范各方的行为。

2012-1-22除夕之日于南方涂鸦

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