聂辉华老师说，

过去的15年里房价占居民消费水平的比例一直高达50%左右。

这一方面说房价的上涨并没有脱离居民收入和消费的增加，

是经济发展的结果。

另一方面中国居民一半的消费都花在住房上,

也解释了高达50%的居民储蓄率，

即房地产主要的资金来源是居民结余的消费资金（即储蓄）。

国家不可能合法的剥夺居民储蓄，

由于没有合适的途径，

结余的消费资金就会源源不断的流入到房地产里。

不考虑储蓄率问题，

直接比较中西方的房价收入比，

其结果必然是失真的。

以我10年来的观察，

如果一个地区每平米的房价与当地月工资水平相当，

其房地产市场必然稳健增长。

因为对双职工而言，

一个人的收入一般可以支付家庭的日常生活，

而另一个人的工资可用来按揭，

毕业10年，我的很多大学同学都准备买第二套房，

甚至已经买了第二套房了。
但我相信，当90+，特别是95+成为了社会的主流力量后，

中国的房地产市场将面临崩溃的悬崖。
首先，90+有着不同前人的理财观念，

随着90+完成对60+的替代，

中国的储蓄率水平或突然下降。
同时，1995年以后，

中国人口出生规模已经断层式下降。