博文
用外汇储备来购买资源性产品是不科学，也是不现实的
|||
外汇储备来购买资源性产品行为是不现实，也是不科学的。以2009年为例，当年我国外汇储备余额为23992亿美元，这一数量相当于当年全球黄金市场价值的22倍、全球铁矿石交易额的12倍、石油交易额的1.2倍。某一方大规模采购势必会迅速推高大宗商品的价格，打破市场的供需平衡。
另外，按照金融产品“安全、流动、增值”三原则，黄金市场也不是适宜的投资对象。首先，黄金价格波动较大。国际金价经常出现大幅波动，且储存黄金不产生利息收入，还需承担仓储、运输、保险等成本。从过去30年的市场表现看，黄金的风险收益特性并不是太好。其次，增持黄金对分散外汇储备的总体效果并不显著。2010年3月，我国黄金储备已达到1054吨，当时的市值约为300多亿美元，即使我国再增加一倍黄金储备，也仅能分散三四百亿美元的外汇储备投资，黄金储备占外汇储备的比重仅提高一两个百分点。
与黄金市场类似，大宗商品市场同样面临市场小、价格波动大、流动性差等问题。外汇储备投向大宗商品马上会激起巨大的风浪，不只是价格的飙涨，还可能推动输入型通胀加剧。同时，一个更为简单的问题是，即使能够买到期望的石油、铁矿石，我们放哪？存哪？
小镇的平静，因为大户人家的投资产生了一些涟漪。同样，在贵金属市场和大宗商品市场，如果出现像小镇上的大户人家也会引起相应的波澜。外汇储备直接大规模投资于这些领域，不仅带来市场波动，推升市场价格，还会给我国经济发展造成不利影响。这不是一个明智之选。
另外，按照金融产品“安全、流动、增值”三原则，黄金市场也不是适宜的投资对象。首先，黄金价格波动较大。国际金价经常出现大幅波动，且储存黄金不产生利息收入，还需承担仓储、运输、保险等成本。从过去30年的市场表现看，黄金的风险收益特性并不是太好。其次，增持黄金对分散外汇储备的总体效果并不显著。2010年3月，我国黄金储备已达到1054吨，当时的市值约为300多亿美元，即使我国再增加一倍黄金储备，也仅能分散三四百亿美元的外汇储备投资，黄金储备占外汇储备的比重仅提高一两个百分点。
与黄金市场类似，大宗商品市场同样面临市场小、价格波动大、流动性差等问题。外汇储备投向大宗商品马上会激起巨大的风浪，不只是价格的飙涨，还可能推动输入型通胀加剧。同时，一个更为简单的问题是，即使能够买到期望的石油、铁矿石，我们放哪？存哪？
小镇的平静，因为大户人家的投资产生了一些涟漪。同样，在贵金属市场和大宗商品市场，如果出现像小镇上的大户人家也会引起相应的波澜。外汇储备直接大规模投资于这些领域，不仅带来市场波动，推升市场价格，还会给我国经济发展造成不利影响。这不是一个明智之选。
https://blog.sciencenet.cn/blog-595119-497723.html
上一篇：房地产泡沫确实是“钢”做的
下一篇：外汇储备不能量化给公民个人
