股市随笔

2015年7月2日，投资咨询公司第三石的周报出来了，某著名彭分析师的报告和以往已大不相同：篇幅从以往30页变为区区5页，内容把以往的股民问答环节完全取消！可以想象，这一周完全没有投资者再高声欢呼，所以没有人再为分析师送上赞美，甚至可能是谩骂和羞辱。与其尴尬，那还不如完全取消问答环节。但此时时刻，我对这些专家算是有了新的认识：不说预测准确与否，至少职业道德应该体现吧。

2015年7月4日晚，政府救市的举措又有新的变化：IPO居然暂停了！这可是股市存在的基础啊。股市不筹资，要它何用呢？即便交了款的也急匆匆退回，好像餐厅付款的菜店主居然又退回，不可不说政府是真有决心，真的着急了。

但细细分析，这样的大手笔的还却不比上周的双降。虽然满足了一般股民的期望（据说70％股民的最大救市建议就是缓IPO），力度不可谓不大，但没有IPO的一周其实指数也在暴跌，所以其实这不是IPO停止能解决的问题。而且，更重要的是，这样的救市行为其实体现的不光是政府强权，更是自私。为什么要用企业和发行商的利益作为代价呢？还有上周的交易费减免、火速到账的的1200亿证券公司救市基金，都是以券商的利益为筹码，却无一涉及政府自身的利益。这种做法，估计券商心里只是不敢说，但心里一定是憋着火的。为什么要让券商挡枪，基金和政府在幕后呢？而这种自私的行为，一定不会让券商全心全意的投入。其效果自然不会看好。市场号称有24道政府金牌，但其实唯一真正实在的举措，还是上周的双降。但这举措并不是直接支持股市，而是宏观经济，所以其效果自然一般。如果真想救市，那就降低印花税，与民同甘共苦，这才是政府最应该做的。

其次我认为，与其暂停IPO，不如暂停期权期货交易。当前市场跌的原因大家都清楚，一是前期上涨太快自然下跌，二是杠杆资金效应，三是期货期权做空。原因一是自然规律，无法改变。原因二从长期看必须遏止（不是一般遏制，而是完全清除），具体下面谈论，但短期看如果马上遏制，必然激起新一轮巨大抛压，所以只能暂时任其自然。原因三其实也是杠杆推手，从剧烈的震幅盘面和居高不下的交易量看说明，当前多空搏杀非常激烈，而股票期权是个零和游戏，所以双方只能不顾一切拼死相搏。而这正是加速股市下跌或上涨的推手！

周六政府和专家对救市态度高度一致，不一致的只是怎么救。其实质大家担心的是怕杀了虎却救了狼，虎是空方，而这狼就是期权的多方。而如果想真正牛市，则虎狼其实都不能有，包括一切合法的不合法的起杠杆作用的工具。这也是沃伦巴菲特所说的，应该将股票期货和期权交易确定为违法行为！

或许到这你已明白我为什么必须遏止杠杆资金了。但关键是，怎么操作呢？期权期货好说，这就是政府自己家开的店，让它不对股市开放就好。但股民和券商和银行的杠杆资金怎么办？短期来说，只能自然消化。长期办法，为了打破股民和券商的利益勾结和暗箱操作，则不妨出台政策离间两者，如奖励股民举报发放杠杆券商，股民亏损可以投诉，等等。

所以我猜下周股市还是要跌的，。即便周一给点甜头，也不过昙花一现。市场只有在政府真正牵住了牛鼻子才会乖乖听话的，其他的倡议、严打、降费都是虚的。

当然，最近救市有一件事还是抓住了牛鼻子的，就是准备用1200亿托底沪深300和上证50指数。因这些指数是很多期权期货的标的，自然成为前期激烈争夺的工具。稳住这些指数股，降低空方的盈利预期，则其它都能稳住。毕竟，这么多政府官员和专家，高智商的，即便一时出错招，也不可能一直出错。

最后，股市的底部是多少？这或许可以从三方面说：一从政策来说，虽然市场底不一定是政策底，但应该不远。当然政府应该也不准备矫枉过正，所以踩底的过程应该是一个反弹之后缓缓的落地。根据这样的思路，股市应该在3000点左右会稳住了。二从宏观经济和股市规模看，既然中国GDP是美国的一半，股市市值则应该大体如此，每日交易量也应如此。据此估计，中国股市市值应该为30万亿人民币，离目前的4000亿还需降低；每日成交量正常应该为5000亿左右，离目前6500亿的规模也差一点。三从杠杆资金的情况看，今年年初股市造富效应出现，各类杠杆资金多数是从这个时候开始的，所以如果股票回到年初起点，即3000多一点，则杠杆资金可以清理完毕，回归股市自然生态。所以，虽然股市近期仍会再跌，但3000点左右是底了。

最后，引用一句彼得林奇的话：当你进行股票投资时，你必须对人性、对资本主义、对整个国家、对未来经济的普遍繁荣有一个基本的信心，到目前位置还没有任何事情能动摇我的信心！。我续貂加一条吧，就是对自己的未来有信心。

人微言轻，也不专业，随便想想，不喜勿拍，谢谢！