全球经济和金融危机7年周期及其成因

                                    杨学祥，杨冬红

                                     （吉林大学）

一、全球经济可能很危险？18个数据很吓人

汇通网2016年2月18日讯—在1月和2月上旬经历一系列惊人的动荡后，目前全球金融市场似乎暂时找到了一个相对稳定的路径，但这并不意味着危机已经过去。

各方面消息都显示，事实上全世界可能正处在新经济大崩溃的前期，未来几个月全球经济可能变得更糟。18个数据可以证明全球经济正在“内爆”，特别是最新的全球贸易数据，进出口均出现急剧下滑。

金融博客Zero Hedge表示，不要被股市涨跌愚弄了。事实上，我们正处在新经济大崩溃的前期，未来几个月全球经济将变得更糟。以下18个数据可以证明：

1、印度1月出口同比下降13.6%。

2、日本1月进出口均创下2009年以下最大降幅，进出口分别下降18和8%。

3、日本GDP近6年来已经6次出现萎缩。

4、美国12月出口同比下降7%。

5、美国工厂订单已连续14个月下滑。

6、美国餐馆绩效指数已跌至2008年来最低水平。

7、本月波罗的海（BDI）指数首次跌破300。

8、目前一条长1100英尺的货船租金比一辆法拉利还便宜。

9、1月份，美国8级重卡的订单数量同比下降48%。

10、重卡需求下降，戴姆勒在美被迫裁员1250人。

11、虽然沙特和俄罗斯同意冻结原油产量，美国原油价格依然跌至30美元以下。

12、据德勤报告，全球35%的油气公司存在破产风险。

13、2015年美国有67家油气公司申请破产。

14、据Challenger，Gray & Christmas公司报告，美国1月裁员人数飙升218%。

15、全美零售商店正以惊人速度关门，其中沃尔玛将关闭269家门店（美国154家），梅西百货决定将关闭36家门店并裁员2500人；盖普将在北美关闭175家门店。

16、黄金第一季度的表现有望创30年来最佳。

17、全球股市跌入熊市，这意味着20%的股市市值已蒸发。

18、不幸的是，全球央行刺激经济的举措几乎用尽。自2008年来，全球央行已降息637次并购买12.3万亿美元资产。他们能做的已经不多，一个新的大危机正在靠近。

http://mini.eastday.com/a/160218204030382.html

http://mini.eastday.com/a/160218204030382-2.html

2016年1月4日A股开盘仅半个小时，沪深300指数即暴跌7%，触发二档熔断机制。恐慌再次蔓延，原油、亚太股市、全球股指期货全线崩溃，投资者蜂拥买入黄金、日元以避险。

目前，WTI油价扩大跌幅逾3%，创2009年以来新低，现报33.05美元/桶。布伦特油价扩大跌幅至2011年新低33.41美元/桶。现货黄金价格扩大涨幅突破1100关口，刷新11月6日以来新高，现报1100.07美元/盎司。

http://money.sohu.com/20160107/n433750089.shtml

类似的事件也发生在2015年8月24日。2015年8月24日，A股遭遇近8年以来最黑暗的一天，大盘一度重挫近9%，接近跌停状态，最重要的“牛熊分界线”250日线毫无悬念被跌破，如无法快速收回并站稳，那这就意味着牛市正式结束，进入熊市状态。

http://finance.ifeng.com/a/20150825/13931633_0.shtml

市场人士表示，上周全球股市的投降式抛售类似2008年的金融危机，但更多观点认为更像1997年的亚洲金融风暴，危机从亚洲货币贬值潮开始，影响到了全球市场。对此，中国经济网评论员张捷表示，全球金融危机7-8年为一个周期的影响非常大，由于大家相信这一周期，所以会采取相应投资策略，进而导致预期兑现。

http://news.163.com/15/0825/09/B1RR3KRG00014JB5.html

二、金融危机“七年之痒”

1973年、1987年、2001年的股市崩盘、1980年的美国衰退、1994年的债市危机、2008年的次级债危机……如果将这一些时间点联系在一起的话，不难发现，全球金融危机似乎也存在“七年之痒”。而如今，新一轮的危机似乎又近在眼前。

道富银行宏观策略师，自诩为“风险先生”的Fred Goodwin，从花旗集团经济意外指数所呈现的周期性情况发现，目前该指数再一次处于历史高点水平，暗示未来市场情况将出现恶化。

而从“风险先生”提供的一张金融市场最具有价值的“七年之痒”图发现（见表1），全球金融危机似乎也存在“七年之痒”的规律，在2008年次级债引发的股市崩盘之后，这一次的危机将会从新兴市场开始么？

2016年1月4日全球股市再次崩溃似乎给出了问题的答案。

        表1 股市崩盘和气象灾害

注：黑体字是笔者后加的。

http://finance.ifeng.com/a/20150825/13931633_0.shtml

三、经济景气循环的7年周期

经济景气循环的波动或循环，根据其周期的长短，现在公认的有下面四种类型：1.基钦循环（KitchinCycle，短期循环）3至4年周期（与地球自转3-4年周期对应）；2.朱格拉循环（JuglarCycle，中期循环，主循环）10至11年周期（与太阳黑子和潮汐11年周期对应）；3.库茨涅兹循环（KuznetsCycle，长期循环）20至22年周期（与太阳黑子和潮汐22年周期对应）；4.康德拉切夫循环（KondratieffCycle，长期波动）50至60年周期和吉村循环55年周期（与太平洋十年涛动和潮汐50-70年周期对应）。

http://blog.sciencenet.cn/blog-2277-658734.html

全球金融危机“七年之痒”显然是基钦循环（KitchinCycle，短期循环）3至4年周期（与地球自转3-4年周期对应）的公倍周期，两个周期为6-8年，形成一个约7年的整数周期。

四、厄尔尼诺的7年周期及其对经济的影响

最引人注目的是，厄尔尼诺也有2-7年周期。至于厄尔尼诺现象对于全球气候的影响，丁一汇表示：“美洲是受厄尔尼诺影响较大的国家。厄尔尼诺发生之后，南美的西海岸降雨量将大为增加，巴西、阿根廷等地区会发生干旱。太平洋沿岸地区中，中国因雨带南退至长江流域、华南地区，会形成‘北旱南涝’的状态，现在我们已经充分感受到这点。此外，澳大利亚也是受厄尔尼诺影响较大的国家，厄尔尼诺发生后，澳大利亚东部地区将遭遇干旱。印度也是如此，厄尔尼诺年印度必然会歉收，1979年弱厄尔尼诺年，印度的水稻便减产了40%。”

　　“一般情况下，厄尔尼诺的发生会导致东南亚、澳大利亚和印度干旱，巴西中南部及阿根廷降雨过多。厄尔尼诺的发生对我国气候的影响则是夏季北旱南涝，东北秋粮产区初霜冻可能提前。因此，厄尔尼诺的发生对印度、澳大利亚的小麦生长极其不利，对玉米的影响偏温和，对东南亚的棕榈生长不利，对巴西、阿根廷的大豆生长有利，同时对印度、巴西的甘蔗生长不利。历史统计数据看，厄尔尼诺年，小麦、糖的价格上涨幅度较大，大豆、玉米的涨幅较小，对棕榈油的影响也较大。”永安期货分析师宋焕指出。

据相关统计，过去5次厄尔尼诺期间，国际小麦价格平均约上涨10%，大豆和玉米价格分别平均上涨4%和1%左右，而2002年厄尔尼诺期间，CBOT小麦价格上涨了26%；2009年厄尔尼诺期间，玉米价格上涨9%。

王娜指出，厄尔尼诺对棕榈油生长将产生利空影响，而对大豆、玉米生长较为有利。马来西亚正值棕油高产期，如果降雨过大会影响当地棕油产量，厄尔尼诺天气对马来西亚棕油将产生利多影响。另外，美国大豆、玉米主产区近期生长情况良好，如果厄尔尼诺天气下降雨充分，预计美豆、玉米丰产预期还会增加。

http://finance.sina.com.cn/360desktop/money/future/fmnews/20140624/010019498103.shtml

NASA新发布的影像显示，太平洋上厄尔尼诺现象没有转弱迹象。专家预测2016年情况会更糟，可能成为厄尔尼诺破坏力最大的一年。

报道称，最新卫星影像显示，目前的现象与1997年12月有惊人相似处。当年发生最严重厄尔尼诺现象，导致极端天气，在1997年和1998年估计造成23000人死亡。

厄尔尼诺已在美国造成多起天气异常情况，如东岸许多地方在圣诞前夕，气温升高到摄氏20多度；南部和中西部发生风暴和几近破纪录的洪水。NASA 喷射推进实验室(JPL)去年12月27日的卫星影像暗指，还会发生更严重的干旱和洪水，这个预测困扰人道救援机构。

http://news.163.com/16/0102/03/BCA0FVIT00014Q4P.html

我们在2015年1月25日指出，如果2015年发生厄尔尼诺事件，高温、干旱、洪水将接连发生。监测厄尔尼诺非常关键。

http://blog.sciencenet.cn/blog-2277-862543.html

我们在2015年8月26日指出，全球金融危机“七年之痒”之谜：都是厄尔尼诺惹的祸！

关注2015年自然灾害威胁全球经济。

http://blog.sciencenet.cn/blog-2277-916003.html

http://blog.sciencenet.cn/blog-2277-948751.html

华尔街见闻网站援引花旗报告介绍过，厄尔尼诺可能还会对该地区央行的货币政策产生影响。通胀和就业是央行重要的决策依旧，而在亚洲的许多经济体中，农业是重要的就业去向，粮食在消费者价格指数（CPI）中占有很大权重。

法国巴黎银行驻香港经济学家Mark Walton告诉彭博，“任何会实质性推高粮食价格的因素都可能让央行感到头疼。”

根据花旗的报告，印度、印尼和菲律宾等国家最难以抵挡厄尔尼诺带来的通胀。在这些国家的CPI中，食品价格分别占到了48%、33%和34%的权重。

http://mini.eastday.com/a/160320200210620-2.html

五、地球潮汐形变和地球自转速度的3-4年周期

交点月周期27.21d(天)，朔望周期29.53d，合成周期803.5113d，合2.2014a，整数年约为22a。月亮近点月周期27.55d，与日月大潮周期和朔望周期合成406.7757d和813.5515d周期，合1.1145a和2.2289a周期。交点月周期和月亮近点月周期27.55d合成749.6355d，合2.0538a。月亮视赤纬角变化周期为13.65d、27.3d，与日月大潮周期及朔望周期合成403.0845d和806.169d周期，合1.1043a和2.2087a周期。月亮视赤纬角变化周期13.6d、27.3d与月亮近点月周期合成376.0575d和752.115d，合1.0303a和2.0606a。由此衍生的公倍周期有3.1、3.34、4.1、4.9、5.5、5.57、9、9.5、9.9、11、18.6、22、27、30、33、44、54、55、55.7、60年。

地球的潮汐形变改变了地球的转动惯量，影响了地球的自转速度，3-4年是它们的一个共同周期。

表2 太平洋十年涛动51-56年准周期的合成

厄尔尼诺的形成与地球自转速度变化密切相关，潮汐形变导致地球各圈层差异旋转，形成大气圈、水圈和岩石圈相对运动，影响大气环流和海洋环流，导致厄尔尼诺和拉尼娜交替发生。

应用三轴椭球壳转动惯量计算公式的计算结果表明，地球各圈层潮汐形变的规模不相同，大气圈的起伏约为465m，海洋圈的起伏大约为0.60m，固体地球的起伏约为0.20m，比例为2326：3：1，速度增量比也为2326：3：1。可以对比的是，空气、水、地壳的密度比为3：1：0.00129,是2326：3：1的倒数。当太阳的位置由南北回归线移向赤道，岩石圈的日长增量dT =0.00027s,海洋圈的日长增量为0.00081s，大气圈的日长增量为0.628s（见表3）。

表3 物质密度、潮汐振幅和日长变化

根据吕俊梅等人对PDO指数和Nino3指数进行离散功率谱分析结果，超过99%显著性水平的F值所对应的周期即为显著变化周期。PDO最显著的变化周期为50a，其次为5.6 a。ENSO最显著的变化周期为3.6a。在10-33a周期波段上，除了12.5a周期外，PDO其余的周期都通过了显著性检验^[6]。

PDO最显著的变化周期为50a（年），其次为5.6 a，与5.5 a、5.57 a、51 a、52 a、54 a、55 a和55.8 a的潮汐周期有很好的对应关系，与本文的周期叠加和模型计算是一致的。潮汐3.1a和4.1a周期的平均值为3.6a，与ENSO最显著的变化周期3.6 a相对应。5.57a和55.7a显著周期表明月亮近地潮和日月大潮在PDO中的重要作用。潮汐3.1a和4.1a周期表明ENSO与月亮近地潮、日月食、月亮赤纬角相关。PDO的51-56a周期是多因素叠加的结果（见表2）。

参考文献

岛中雄二 著.周维宏译.《太阳景气经济学》.北京：东方出版社.2012.

杨冬红，杨德彬，杨学祥。地震和潮汐对气候波动变化的影响。地球物理学报。2011，54（4）：926-934.

任振球. 全球变化[M]. 北京: 科学出版社, 1990: 60-77.

杨冬红，杨德彬。日食诱发厄尔尼诺现象的热-动力机制。世界地质。2010，29（4）：652-657.

吕俊梅, 琚建华, 张庆云, 等. 太平洋年代际振荡冷、暖背景下ENSO循环的特征[J]. 气候与环境研究, 2005, 10(2): 238-249.