美經濟危機警號：关注超级灾害链

孳息曲線或逆轉 美經濟危機警號

2017-12-29

美國經濟在2017年經歷豐收一年，失業率屢創新低，股市亦多番創新高，前景似乎一片向好，不過風光之下，新一輪經濟危機可能正在醞釀。自今年初以來，反映美國長短債息差的孳息曲線(yield curve)持續趨向扁平，引起市場憂慮，更成為不少大行明年經濟預測的焦點，原因是自1950年以來，每次經濟衰退前孳息曲線都會出現逆向現象。部分大行甚至認為孳息曲線最快明年便會逆轉，意味美國經濟可能在短期內出現危機。

息差10年新低

正常情況下，債券年期愈短息率愈低，原因是長債風險較高，但過去兩年聯儲局先後5度加息推高短息，長息卻因為通脹偏低受壓，令息差持續收窄，被視作指標的兩年期和10年期債券息差由去年12月的135點子，降至本月15日51點子的10年新低。

短息抽高反映投資者對短期經濟前景缺乏信心，故孳息曲線逆向亦被視為一項警號。2007年10月兩年期和10年期美債息差收窄至50點子，兩個月後美國經濟便陷入衰退，繼而引發金融海嘯。

即將卸任的聯儲局主席耶倫認為無須過分憂慮孳息曲線趨平，不過分析擔心她會重蹈前任格林斯潘和伯南克的覆轍，過度低估孳息曲線反映的訊息。安聯首席經濟顧問埃利安則認為，美國經濟和通脹仍有上升空間，有信心孳息曲線未來可恢復陡斜，否則聯儲局也可以立即減息應對。他認為更重要的是，當前全球經濟同步擴張，足以對美國經濟構成支撐。 ■法新社/彭博通訊社

http://paper.wenweipo.com/2017/12/29/GJ1712290003.htm

大佬们说未来三五年内会非常困难：关注超级灾害链

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大佬们说未来三五年内会非常困难：关注超级灾害链                                         杨学祥

关键提示：

大佬们说：未来三五年内，会非常困难。

小禾智库在2016年也多次分析过：全球、中国的经济在2017年-2019年会处于低谷，2017年-2021年可能是全球经济的萧条阶段。

我们在2016年3月29日指出，2016-2020年气象灾害、地质灾害和经济灾害进入集中爆发时期，对京津冀地区发展有重大影响，我们称之为气象-地震-经济超级灾害链。

http://blog.sciencenet.cn/blog-2277-1031518.html