最近，万卷出版公司出版了美国作者威廉•庞德斯通写的《财富公式：玩转拉斯维加斯和华尔街的故事》[1]（后面简称《财富公式》），该书详细地介绍了围绕凯利公式发生的许多有趣故事，使得投资组合的学院派（以马科维茨理论为基础）和复利派（以几何平均收益为准则）之争在中国更加广为人知。早在1997年，中国科技大学出版社就出版了我的专著《投资组合的熵理论和信息价值――兼谈股票期货等风险控制》[2]――它正好包含了《财富公式》所缺少的技术细节。从美国长期资本公司失败到最近的次贷危机，越来越多的案例揭示了，投资组合理论的学院派存在严重问题，基于马氏理论的风险测度Var不能很好反映投资风险。现在正是投资界考虑接受一种不同的投资组合理论的时候了。

全文详见附件：投资组合理论――学院派和复利派之争