外汇投资才是通货膨胀的首要原因

中国的企业顺差按规定都要将美元换成人民币，人民银行多印人民币换取这些外汇。如果用这些美元买回生产资料或产品，那么国内人民币多了， 商品也多了， 不会引起大的通货膨胀。 如果把人民银行这些美元拿到境外投资债券或股权，国内就凭空多发行了和顺差等量的人民币。 它们引起通货膨胀。如果这些债券亏了，那么永远不会有相应的口商品抵消这些多印出的人民币。这些亏损就通过通货膨胀让每个老百姓买单。

 2007年进口2亿吨，相当进口每人1桶。按照这个进口量，每桶涨60美元就是每人损失60美元，2007年铁矿石进口相当每人0.4吨，每吨涨50美元就是每人损失20美元。加上其他进口估计每人因进口涨价每人损失约100美元。 但是2007年中国顺差2600多美元，摊到每人头上约200美元。中国光是买两房债券就3700多亿美元，摊到每人头上大约270美元。可见，因为外汇投资对中国通货膨胀的影响要比进口原材料涨价对中国通货膨胀的影响大一倍。

 如果我们把输入性通货膨胀解仅仅释为进口资源涨价，这就掩盖了外汇政策和投资失误对普通老百姓的掠夺。