经济学家，就像物理学家一样，总是能想到一些最简单的理论来解释观察到的复杂现象。

经济学家在研究复杂现象时，通常会观察现实中的情况，并通过构建简化的模型来解释这些现象。当面对劳动力市场的问题，人们常常遇到信息不对称的困扰。一个人想找工作，但公司对他的能力和素质一无所知，信息隐私使得寻找匹配岗位的人变得困难。这种不对称情况在各种市场中普遍存在，买方和卖方之间的信息差距导致市场运作困难。

为了解决这一问题，经济学家马可·尼科尔斯（Michael Spence）提出了信号传递的概念。他认为，在劳动力市场中，求职者需要通过发送信号，将自己与其他人区分开来，向雇主传递准确的信息。这样一来，求职者能够更好地凸显自己的能力，从而在市场上获得更高的薪水。

Michael Spence认识到，毕业于知名商学院的学生之所以能够获得更高的薪水，并非仅仅因为教育质量优越，更是因为这些商学院的品牌声誉能够为他们发送强有力的信号。这个信号告诉雇主，这些学生是经过严格筛选并具有优秀素质的人才。

这种信号传递不仅在劳动力市场中起作用，也在其他领域如医疗、消费品等市场中有所体现。超市作为一个品牌，能够传递给消费者对产品可信度的信号，减少了消费者对各个生产商的信息获取成本。

这一信号理论的提出在经济学领域产生了革命性的影响。马可·尼科尔斯的文章“Signaling in Retrospect and the Informational Structure of Markets”于1971年发表在经济学国际顶级期刊《Quarterly Journal of Economics》上，引发了对于信息不对称问题的深入思考。

这一理论为经济学家们提供了更好的工具，使他们能够更好地理解和解释市场中的各种现象，从劳动力市场到商品市场，都能够得到更加准确的解释。这个思想揭示了信息传递在市场中的重要性，类似的思想也应用于其他领域，如医疗行业和产品市场。

另一例子是MM定理，来源于Modigliani和Miller （简称MM）两位教授于1958年6月发表于《美国经济评论》（AER）的“资本结构、公司财务与资本”一文所阐述的基本思

想。

据说，MM定理是米勒和莫迪利亚尼在吃Pizza时领悟出来的，他们发现一个pizza饼卖多少钱，与把Pizza饼切成几块没关系，无论是切成4块，还是切成8块，Pizza的价值不会改变。在完美金融市场条件下，公司倾向于股权融资还是债权融资，并不影响公司价值。这一定理在公司金融学中产生了深远影响。

“Given the conditions of perfect markets and complete information, it doesn't matter if capital hires labor or labor hires capital.”

只要市场是完美的、信息是充分的，究竟应该是资本雇佣劳动还是劳动雇佣资本，是无所谓的。

——Samuelson Theorem

Modigliani和Miller别于1985和1990年被授予诺贝尔经济学奖。MM定理认为，在不考虑公司所得税，且企业经营风险相同而只有资本结构不同时，公司的市场价值与公司的资本结构无关；或者说，当公司的债务比率由零增加到100%时，企业的资本总成本及总价值不会发生任何变动，即企业价值与企业是否负债无关从而不存在最佳资本结构问题。

这些例子表明，经济学家通过观察现象、提出简化模型和换位思考等方法，能够更好地理解复杂现象，并构建相关理论来解释这些现象。这些理论在经济学研究中产生了重要影响，推动了学科的发展。

在实际应用中，我们可以看到公司在融资决策上常常考虑短期和长期影响。尽管短期内提高杠杆可能会提高权益收益率，但长期内股票风险可能会抵消这些好处。这也引申出了“公司金融层次理论”的思想，即在不同融资方式中存在一个优先次序，自筹资金是最正面的选择。

03科斯定理

科斯定理的思想来源于科斯早期的论文“Ronald,H.Coase,1960, The Problem of Social Costs, Journal of Law and Economics, 3: 1-44. ” 科斯定理由芝加哥大学经济学家George Stigler教授命名的。科斯1991年被授予诺贝尔经济学奖。

 

科斯定理是一种基于思想而非数学的理论，提出了在明确定义产权且交易成本为零的条件下，产权的初始分配不会影响最终有效的结果。具体而言，只要产权界定是明确的，并且交易成本为零那么，无论在开始时将产权赋予谁，最终结果都是有效率的。科斯定理实际上传达了一个关键思想，即通过市场交易和谈判可以有效地解决许多冲突和争议，而无需政府干预或第三方介入。

 

举例来说，考虑一个教室内的吸烟问题。如果最初明确规定了不允许吸烟，那么任何吸烟者都会受到制止。然而，科斯定理告诉我们，只要各方有意愿进行谈判，无论最初的产权归属如何，只要双方通过合理的补偿可以达成协议，最终结果都可以变得有效。

 

例如，吸烟者可以向不吸烟者支付一定的补偿来获得吸烟权，或者不吸烟者可以通过补偿来制止吸烟。无论哪种情况，只要交易成本较低且双方有诚意，冲突都可以解决，从而达到有效的结果。

 

科斯定理的思想可以应用于许多领域，特别是解决涉及资源分配、环境保护和合同谈判等方面的问题。例如，在污染问题上，如果可以找到合适的补偿方案，污染者可以赔偿受害者以弥补损害，或者受害者可以支付污染者以容许一定程度的污染。在这种情况下，交易成本的降低和双方的诚意是关键，而最初的产权界定则变得次要。

 

总之，科斯定理强调了在存在低交易成本和诚意的情况下，通过市场交易和谈判可以解决许多冲突和争议，而不必局限于最初的产权界定。这一思想在经济学领域具有重要的意义，为理解市场运行、资源分配和冲突解决提供了深刻的洞察力。

 

 

04RCT: 

Randomized Controlled Trials

（随即受控试验）

 

J-PAL是麻省理工的科研机构，也是世界上开展社会科学RCT研究最多、最专业的团队。J-PAL的Duflo教授凭借RCT在反贫困领域的影响评估研究获得19年诺贝尔经济学奖。

 

RCT在计量经济学上让它能够很好地匹配计量经济学技术发展的一个方法，叫做DID，Difference-in-Differences，双重差分方法。

这个方法是什么意思？在做实验时，把社区里的人随机分成两类，从统计学意义上来讲，这两类人的均值和方差都是一样的。从上图可以看出，这个趋势是平行的，叫平行趋势。

 

所以这两条线比较平行，对实验组进行干预来观测干预有没有效果。

 

这样的话，可以从思想上来说，观察到的实验组的结果不受干预政策以外其他因素的影响，只受干预政策的影响。因为我有一个对照组，对照组跟实验组是随机分两组的。实验组里面在实施干预之前，他的特征跟对照组是一样的。但在实施干预之后，所出现的任何不同，在统计上都可以归因于是干预的结果，而不是其他因素。

 

计量经济学现在变成了经济学最主流的研究方法。今天任何一本经济学的论文期刊拿出来里面的论文，我可以说，99%的文章里面都用了计量经济学的方法来对所做出的理论进行检验。

 

计量经济学方法经历了几代的发展，从最简单的到后面越来越因为你开始的方法发展比较简单，后来在过程当中越来越发现的有些问题，这个没有解决，后来就开始不断的解决碰到的一些问题，最终的目标就是寻找因果关系，能够识别谁是因谁是果，对理论检验就非常的关键。

按语：毕业生找不到合适公司，公司找不到合适毕业生，这是常见现象。要把常见现象形成理论并不常见，这就是诺贝尔奖获得者的高明之处！