本月初美国股市大起大落告诉我们什么？

黄安年文  黄安年的博客/2018年2月8日发布

本月初，美国的股市经历了近年来少有的大起大落，目前没有迹象表明已肯定趋于平稳，或者酝酿着更大一波的动荡。总之，密切观察，谨慎应对，预防灾难性风险的再次到来,防患于未然是很必要的。

美国是个现代市场经济周期性运行的国家，不管全球化、科技升级化、社会信息化、美国优先化，奥巴马或者特朗普执政，都改变不了经济周期或早或迟发生的命运。2008年美国金融危机至今已经10年，新一轮经济周期的前兆是否已经或者即将到来，这是人们普遍担忧或者烦心的事。正是由于这一规律性周期紧箍咒，金融股市一有风吹草动，很可能促发恐慌性抛售。

笔者从不从事股票交易活动，但是一直从学术和社会经济生活角度关注股市变动的一举一动，这是由于股市活动往往典型地反映了某些人唯利是图、无孔不钻的心态，并且极大地影响着社会生活。不加干预的市场经济制度必将为此付出沉重代价。

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特写：“惊悚，但不恐慌”——纽交所资深交易员眼中的美股惊魂７２小时

2018-02-0713:55:47 来源：新华网

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　　新华社纽约２月６日电  特写：“惊悚，但不恐慌”——纽交所资深交易员眼中的美股惊魂７２小时

　　新华社记者王乃水　王文　周效政

“美股看似跌得很惊悚，但其实并不是恐慌性抛售。”１９８１年起便开始在纽交所大厅担任交易员的彼得·科斯塔接受记者采访时表情十分平静。

　　始于２日的美股大调整，在隔了一个周末后未见消停，５日反而愈演愈烈，其中道琼斯工业平均指数一度大跌近１６００点，至收盘仍大跌１１７５．２１点，单日下跌点数创历史新高。美股市值两天蒸发逾万亿美元。

“这次调整市场预期已久，时机比较完美。”头发略显花白的科斯塔５日大跌当天接受记者采访时说，道指自２０１６年下半年以来便未见合理调整，尤其是近段时间的加速上涨早已令其偏离了５０日均线，技术上调整需求越来越强烈。

“美股基本面并未发生根本性改变，全球经济增长态势依然稳固，美国、欧洲、中国等主要经济体表现良好，”科斯塔说，“这次调整主要是技术性需求。”

　　经历过１９８７年美国金融史上著名“黑色星期一”的科斯塔表示，这次大跌与１９８７年完全不同。当时，道指暴跌２２．６１％，创美股历史上最大单日跌幅纪录。

“当时市场的恐慌你难以想象，机构大量抛售，市场愁云密布……”科斯塔坦言，“那是我交易员生涯最恐慌的时刻。”

　　经历过“黑色星期一”，也经历过１９９７年亚洲金融危机、２００８年全球金融危机的科斯塔，几乎都没有注意到５日道指跌破关键点位的时刻，当时他沉浸在各种交易指令之中。

　　２００７年创建交易公司帝国执行并担任该公司主席的科斯塔判断，５日的市场暴跌可能超跌了，也许存在较好中长期买入机会。

　　一方面，当天股市大跌触发了大量被动型基金的自动交易程序，加速了市场跌势；另一方面，暴跌时卖方加码、买方观望的市场情绪，导致市场出现短暂流动性缺失，并令下跌呈现自我强化之势。

　　６日，美股剧烈宽幅震荡，红绿指数反复拉锯，有时数秒一变，甚至快过路口的交通灯转换。其中，道指最大下跌５６７．０１点，最高上涨６００．４８点，全天振幅逾１１００点。

　　基本准确预言了美股６日走势的科斯塔当天收盘后再次接受记者采访时仍然表情平静。他说，经过过去几个交易日的震荡后，目前道指已基本处于５０日均线附近，“这是一个估值较为合理的点位”。

　　科斯塔认为，在经过此次剧烈震荡后，美股仍需要在当前点位巩固震荡一段时间，二三季度将重拾升势，预计全年道指将上涨５％左右。

http://www.xinhuanet.com/fortune/2018-02/07/c_1122381701.htm