在1931年的一篇文章中，美国经济学家、数学家哈罗德·霍特林（Harold Hotelling）发表了一个模型来描述不可再生资源价格的演变。1973年石油危机之后，该模型引起了新的兴趣：增长理论家罗伯特·索洛（Robert Solow）将初始方程命名为霍特林定律(Hotelling rule)，将其确立为不可再生资源经济学的基本原理。然而，过去一个世纪观察到的价格从来都不符合这个等式，这一直困扰着经济学家。尽管如此，霍特林定律(Hotelling rule)在矿产和能源资源经济学中仍然保持着核心地位：正是在这个基础上，构建了更复杂的“推论”来解释市场现实。通过分析该模型的起源，发现该模型的有效性范围比一般认为的更为有限，并阐明了其实证方面缺陷的原因。

A century of misunderstanding of a key tool in the economics of natural resources

https://www.sciencedaily.com/releases/2020/05/200511112624.htm

Journal Reference:

1. Roberto Ferreira da Cunha, Antoine Missemer. The Hotelling rule in non‐ enewable resource economics: A reassessment. Canadian Journal of Economics/Revue canadienne d'économique, 2020; DOI: 10.1111/caje.12444