证券或商品价格出现负数时的涨跌幅计算公式

先看以下报道：

3月19日，芝商所把熔断价格阈值从7%提高到15%。在报价可能为负的情况下，芝商所应该考虑到价格跌为0时涨跌幅如何设置。但芝商所后续回应称“0不能做除数”，因而跌到负数时，无法设置涨跌幅。

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那么，当期货价格从正数变为负数时，涨跌幅怎么计算？

例如，从0.1变为0或从正数A变为0

传统计算公式还是适用的，即涨跌幅=涨跌值/涨跌前的价格=(0-A)/A=-100%，

即从任何价位下跌到0时，其跌幅应为100%，应触发15%的停止交易熔断规则，终止交易。但是CME并没有终止交易，说明CME应负责。

下面再看从正数A突然下跌为负数(-B)的情况。还采用传统公式计算，涨跌幅=涨跌值/涨跌前的价格=(-B-A)/A=-(B+A)/A＜-100%，跌幅=abs(-(B+A)/A)=(B+A)/A＞100%，即超过15%的跌幅熔断限制，应终止交易。

下面再看价格从-A下降为-B的情况（B＞A）。传统公式为: 涨跌幅=（-B-（-A））/(-A)=（B-A）/A>0，这是错的。而如下计算，

涨跌幅=涨跌值/abs(涨跌前的价格）=（-B-（-A））/abs(-A)=-（B-A）/A＜0，

才是对的。

再看价格从负数（设为-A）变为0时的涨幅。按传统公式，涨跌幅=涨跌值/涨跌前的价格=(0-（-A）)/（-A）=-A/A=-100%，可见是错的。

而如下算法，

涨跌幅=涨跌值/abs(涨跌前的价格）=(0-（-A）)/abs（-A）=A/A=100%，

才是对的。

再看价格从负数（设为-A）变为正数B时的涨幅。按传统公式，涨跌幅=涨跌值/涨跌前的价格=(B-（-A）)/（-A）=-(B+A)/A<-100%，可见是错的。

而如下算法，

涨跌幅=涨跌值/abs(涨跌前的价格）=(B-（-A）)/abs（-A）=(B+A)/A>100%，

才是对的。

还有一种情况是价格从0升为正数A。按传统公式，涨跌幅=涨跌值/涨跌前的价格=(A-0)/0=无穷大。这个应该理解为正确，不能说是错误的，即符合熔断限制。但是有一个问题，如果初始价格为0，则上涨时的涨幅值永远为无穷大，即会导致永远休市。同样可推知，价格从0开始下跌到任一数值，跌幅为无穷大，将导致熔断限制，并且会导致永远休市。为克服此障碍，需要在交易系统中禁止0价格报价。

综上所述，适合于所有情况的涨跌幅公式是：

涨跌幅=涨跌值/abs(涨跌前的价格）

要避免永久休市情况出现，则需要禁止0价格报价。