刘世锦十几年前做过研究，他发现：如果速度效益型的模式不变，GDP 增长速度低于 7% 时，有 40% 甚至一半的企业会亏损，但国外企业却是另一种情况。美国平均增长速度 2% - 3% ，日本 1% - 2% ，欧洲甚至零增长，但大多数企业能稳定盈利。国内的企业在高速增长时才能赚钱，原因是什么？在讨论这个问题之前，先分析国内的经济模式，及经济特点。

     刘世锦于2018年6月加入新一届央行货币政策委员会。在讨论中国经济的“要害问题” 时，他提出了国内基础性成本高昂，令人疑惑。由于行政性垄断，土地、能源、通信、物流、融资等五大基础性成本极大影响了经济发展。根据研究，这五大基础性成本大概比美国等发达国家高出一到两倍。中国人均收入8000美元，美国等发达国家超过4万- 5万美元，这些基础性成本如此之高，令人困惑，值得深思。
      五大基础性成本高昂的根本在于“行政性垄断”。垄断导致竞争不足，效率不高。垄断带来的额外成本需要被抵销。其它行业的高效率与垄断行业的低效率进行平均，整个经济体系处于低效率状态。甚至连曹德旺都跑到美国建工厂了。在经济总量一定情况下，垄断行业拿走得多，剩下得自然就要少，消费水平自然提不上去。虽然国内工资不高，但是效率与美国相差无几。而且中国与美国之间得贸易顺差为3000多亿美元，增长空间已不足。

       为什么需要行政性垄断？自然有一套说辞。常见的习惯说法是关系到国计民生，必须行政性垄断。按这个标准，需要行政垄断的行业很多，比如养猪养鸡、农业，关系到吃饭；纺织关系到穿衣；钢铁关系到国防、生活、生产等等吧。行政性垄断并不是表面上得理解。行政性垄断存在得领域在于“行政性垄断容易存在”，表面理由只是表面，根本原因是“垄断的坏结果容易隐藏，收益高”。

      为什么GDP要高增长？因为GDP只是把各行各业进行汇总的结果。在实际中，必须考虑到经济的不平衡度。比如在经济停滞情况下，从全国来看经济不增长，平衡了。但是对于不同的人、不同行业是不一样的。国内行政性垄断行业得扩张是不会停止得。比如银行业的收益不会降低，主要依靠利差工商银行每天净赚8亿元。电信等行业的收益是不会减少的。能源企业收入不会降低，而过路过桥费也不会降低。

      在总和为0的情况情况下，有正必然有负值，有前进必然有退缩。国内行政性垄断行业不会停止增长，那么非垄断性行业就要萎缩。因此为了保持某些行业不退缩，GDP必然要保持高增长。

      GDP不增长，大多数企业家干了一年，发现和去年一样，资产没有增加。企业家自然会认为没有盈利，甚至大喊着亏本。企业家生产能力超过了市场需要，价格不得不跌到成本线附近，自然赚不到钱。GDP增长快一些，会把需求扩大，能够保持稳定利润。如果GDP不增长，市场不扩大，生产能力超过了市场需要，自然就要赔钱。企业赔钱了，生产收缩，经过几年后，企业还是会赚钱。不赚钱得生意没人做，自然要慢慢变得赚钱。

       欧美国家企业已经适应了市场容量不足的情况，企业能够按常规收益率赚钱，否则就不会有人做投资，产品价格就要上升，直到企业净利润达到某个数值。