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疯狂的石头
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刚刚过去的2012年，铁矿石市场走出一轮过山车行情。首先是一路下滑到三年里的最低点，而后从9月份不足每吨90美元的底部一路攀升至150美元以上，达到15个月来的顶点。中国是全球最大的铁矿石生产国，中国矿占全球产量的1/3以上，因此国产矿的边际成本也就决定了铁矿石市场的出清价格。每吨800元大约是国产矿价格的一个分水岭，800元以上，国内矿山就会加大马力生产，而低于800元就会有越来越多的矿山因亏损而停产，而600元以下的价位国内矿山几乎将面临全行业亏损的局面。2012年下半年国内铁矿经历了冰火两重天。
十八大以后的中央经济会议释放的城镇化信号，提供了铁矿石石市场逆转的心理基础。但通红的石头只是冬天里的一把火，而且是虚火。城镇化信号对如此庞大的钢铁产量而言只能说是望梅止渴。如果不是发改委的限制，中国钢铁产能早就突破了10亿吨，这差不多相当于20世纪后期的全球产量。2012年全国钢铁产量在7亿吨以上。即使按照如此庞大的基建规模计算，全国建筑用钢材不会超过3亿吨，而全部工业用钢也只有2-3亿吨，全国钢铁产量中有1/10以上出口，主要是东南亚国家，剩余的则转化为库存，东南亚市场不会有突破性的增加。
供过于求的市场压力与高昂的原材料采购成本，不仅2012年而且2013年钢铁行业也将全行业亏损。铁矿石不可能脱离基本面走出独立行情。但是大宗资源性产品由于其较低的有形和无形磨损，正在脱离实体经济，成为一种金融投机的工具。高达近30万亿元的银行存贷款差所具有的超流动性就如同金融市场中的堰塞湖，一旦释放，就将横扫天地间的万事万物。
在经济危机中，最大的危机就是不承认危机，不顾及真实的社会需求，而人为推动生产继续扩张而试图掩盖或推迟危机，这就如同强迫患消化不良的人继续进食一样。这样，只有当资本一直折腾到破产，才能消停下来，实际上是延长了经济危机的痛苦。
30万亿的银行存贷款差则是维持中国金融系统稳定的最后的安全绳。我们不能把它们在不停的“庞氏骗局”中折腾干净。
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