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“大学捐赠基金用还是不用”是个问题
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在金融风暴中，美国大学的捐赠基金（endowment）都不同程度地缩水，其中以哈佛大学尤甚，损失高达80亿美元，这笔钱足够哈佛向本科生提供25年的免费教育。
美国许多大学富可敌国。原因之一是捐赠基金的投资策略非常aggressive。另一个原因在于这些学校用钱太吝啬，说是未雨绸缪，以备不时之需。今天的巨大损失宣告这一策略的失败，它们的手脚应该大一些。
美国学者Donald Frey和Lynne Munson用一个假设来说明这一点。有Scrooge和Visionary两所大学，在1995年时的基金均为1亿美元。假设基金投资收益均为每年16%，当然今年是例外。
Scrooge每年使用投资收入的4%，而Visionary则使用6%。结果，Visionary比Scrooge多花了3500万美元。到2007年底，Scrooge的基金增加到4.35亿美元，而Visionary的则只有3.45亿美元。
2008年，两所学校的损失均为40%——Scrooge1.74亿美元，Visionary1.38亿美元，Scrooge多损失了3600万美元，几乎相当于Visionary这么多年来花掉的钱。也就是说，Scrooge舍不得花掉的钱实实在在地损失掉了，而Visionary的钱却花在资助学生和研究上了。
两位学者的结论是：一个学校的捐赠基金不应该被视为不可动用的珍宝箱，而必须对学校做出积极贡献，并服务社会。低使用率的时代应该一去不复返。事实是，几十年来，捐赠基金使用率一直在下降。到了2007财政年度，平均使用率仅3.9%。
由于大学捐赠基金及其投资收入免税，纳税人有必要知道这些学校的基金是否得到合理使用。现在，是这些学校动用为“未雨绸缪”准备下的钱的时候了。问题是：这些学校有没有动用捐赠基金的勇气呢？
受此启发，笔者要问：中国高等教育的发展同样到了“最危急的时刻”，国家有钱现在不用，更待何时？
资料来源：Donald Frey and Lynne Munson, “School endowments: saving for what?”Boston Globe, December 19, 2008
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