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两个俄罗斯人如何在A股期货狂捞20亿:“高频做市”简介

已有 7943 次阅读 2016-1-31 19:45 |系统分类:科研笔记

感谢科学网网友marine2008 提供的链接信息:《680万本金在A股狂捞20亿:两个俄罗斯人怎么做到的?》(http://business.sohu.com/20151119/n427083915.shtml

 

他们到底怎么做的当然只有他们自己知道,我觉得他们用的应该是 high frequency market making高频做市。下面解释为什么“高频做市”可以在期货市场赚这么多钱

 

见下图的order book(指令簿)。如果我能做到在几乎任何时刻,买11都是我一个人的,那么其所有买的人都必须以卖1  $p_{t}+\delta " style="float:none;$ )从我这里买,而其它所有卖的人都必须以买1( $p_{t}-\delta$ )从我这里卖,所以每一笔买卖成交N我都赚取 2 $\delta$ N 的利润。由于期货市场的总成交量非常巨大,虽然 $\delta " style="line-height:48px;$  很小,但我的利润依然会非常高。

 

这种做市法在股票市场有很大风险,因为股票市场的买卖力量经常很不平衡。而在期货市场可行,因为每份期货合约是有固定期限的,你不可能像股票那样永远持有,所以期货的总体买卖力量是大致平衡的,即有多少卖大概就有多少买,而这些买卖都必须通过你来执行,所以如果总成交量是N,你的利润就是 $\delta " style="line-height:48px;$ N

 

实现上述方法的关键是要有快速的计算机及网络连接(见上面的链接报道:高频程序化交易软件远程植入伊世顿公司托管在中国金融期货交易所的服务器),保证在其他人之前占领买卖高地 -- 11,使得其他人都必须通过你来交易:当起“山大王”(要从此山过,留下买路钱),不赚钱都难,所以20个亿我觉得是保守估计。


这也是为什么我说 order book dynamics 是金融系统研究的核心问题,见我的另一篇博文《如何解决当前中国金融市场的乱象》http://blog.sciencenet.cn/blog-2999994-953004.html 



 




http://blog.sciencenet.cn/blog-2999994-953716.html

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