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超级灾害链已经启动 三张图告诉你全球经济形势有多严峻
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超级灾害链已经启动 三张图告诉你全球经济形势有多严峻
全球经济有多悲观? 三张图告诉你形势有多严峻
2019年08月13日 14:50 新浪财经综合
全球经济有多悲观? 三张图告诉你形势有多严峻
来源：金十数据
全球经济有多悲观？看完这三张图你就知道了。
当前，由于贸易局势的不确定性加剧，市场情绪和企业信心受挫，市场参与者对经济前景的预期十分悲观。
包括华尔街投行在内的许多市场人士认为，全球经济增长已经出现了由正转负的拐点，最新的经济数据也显示当前的全球经济形势不容乐观：
全球PMI指数和新订单指数已经连续萎缩了两个月，目前处于7年低点。
衡量全球经济健康与否的重要指标——全球贸易活动持续疲软，全球贸易量在7月再次萎缩。
全球资本支出周期已经停止，名义资本商品进口增长大幅下降。
以上数据的糟糕表现恰好说明全球经济面临巨大的下行风险，各大投行也纷纷对未来经济前景做出预测。
高盛认为，美国经济将因为贸易局势恶化受到巨大打击。政策不确定性会导致企业在等待不确定性消除的过程中降低资本支出，同样的，由于当前的贸易局势不乐观，市场对经济前景持悲观态度，这会使得企业减少投资、招聘或生产。行业层面的数据显示，在当前的贸易形势背景下，资本支出的增速减缓。高盛预计，贸易局势的不确定性和市场悲观情绪会让GDP下降0.1%-0.2%。
总的来说，高盛提高了贸易局势对经济增长拖累的预期。就基准政策而言，高盛预计全球GDP将因为贸易局势累计下降0.6%，其中包括最近下降的0.2%。这一转变的原因在于该行纳入了对贸易局势不确定性和市场悲观情绪的考量，并且金融市场对贸易局势的反应也十分明显。该行还将美国第四季度的经济增长预期下调0.2个百分点，至1.8%。
摩根士丹利上周也表示，贸易紧张局势对宏观经济前景不利，因为传输渠道普遍、影响是非线性的，且宽松的货币政策也有一定的滞后性。
该投行预计到2019年底，全球经济增速将降至2.8%，达7年以来的最低水平。尽管货币政策有所放松，但2020年上半年全球经济增速仍将保持在2.8-3.0%的区间内。这意味着全球经济增长越来越接近2.5%的全球经济衰退阈值。
摩根士丹利首席经济学家Chetan Ahya认为，当前贸易局势对全球经济增长产生了不小的影响，主要是对企业信心和资本支出的影响，全球经济增长已明显放缓，从2018年第一季度4%的峰值降至2019年第二季度的仅3%。（接近2015-16年下降周期的低点）。
谈及对经济衰退的预期，荷兰合作银行才是最悲观的。上周数据显示，该行预计明年经济衰退的概率将达到81%，创历史新高。该预期比2001年和2007年出现经济泡沫时期的水平还要高。
责任编辑：唐婧
2019年金融危机可能源于美国而不是中国的原因 ：关注超级灾害链
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2019年金融危机可能源于美国而不是中国的原因 ：关注超级灾害链
杨学祥
关键提示：在金融市场经历了2018年底的恐慌和2019年新年伊始的紧张之后，越来越多的投资者、分析师和经济学家开始对“2019年的危机”以及随后很可能会发生的“2020年大衰退”发出警告。我们在2016年4月指出，2016-2020年气象灾害、地质灾害和经济灾害进入集中爆发时期，对京津冀地区发展有重大影响，我们称之为气象-地震-经济超级灾害链。请关注金融危机的自然周期。
http://blog.sciencenet.cn/blog-2277-972518.html
港媒：2019年金融危机可能源于美国而不是中国的原因
2019年01月25日 09:41 观察者网
汤姆·霍兰德：2019年金融危机可能源于美国而不是中国的原因
汤姆·霍兰德 香港《南华早报》亚洲部高级记者
【翻译/杨瑞赓】在金融市场经历了2018年底的恐慌和2019年新年伊始的紧张之后，越来越多的投资者、分析师和经济学家开始对“2019年的危机”以及随后很可能会发生的“2020年大衰退”发出警告。
香港英文媒体《南华早报》亚洲部高级记者汤姆·霍兰德2019年1月14日刊发评论文章：《2019年金融危机可能源于美国而不是中国的原因》
发出这种警告的原因很简单，就是人们感觉世界早该再次陷入衰退（the world is overdue for another downturn）。纵观近几十年的经济发展史，重大金融危机（major financial crashes）往往每隔5到7年就会发生一次。例如20世纪70年代的石油危机、1982年拉美债务危机、1987年的黑色星期一股市崩盘（1987年10月19日，是美国历史上最大的单日股市崩盘，道琼斯指数跌幅达到23%，被人们称为“黑色星期一”——观察者网注）、1994年的龙舌兰酒危机（1994年，美国的利率上调引发了墨西哥比索贬值，导致资本外逃——观察者网注）、1997年的亚洲金融危机、2000年的互联网泡沫和随后出现的全球经济衰退、2008年的信贷危机和全球金融危机，以及在2012年发展到顶峰的欧洲债务危机等等。
上次危机已经过去了7年，雷曼兄弟（Lehman Brothers）破产也已经过去了10多年，金融市场除了一些以往危机未能纠正的旧的金融过度（financial excesses）之外，还积累了一批需要纠正的新的金融越轨行为。
然而，尽管金融界许多人担心一场新的危机正在逼近，但对于什么将引发这场剧变以及它将从何处开始，人们却几乎没有共识。
西方的许多观察家指向了中国，他们注意到在短短10年里中国的债务水平如何从国内生产总值的150%飙升至250%以上。中国目前正处于经济增长放缓的阶段，这会削弱借款人偿还债务的能力。
其他人则密切关注欧洲，在那里，德国和意大利可能已经陷入新的经济衰退，意大利政府债券收益率上升与意大利银行资本减弱之间的“恶性循环”比以往任何时候都更加强劲，造成了对欧元区单一货币的新一轮信任危机。
尽管这些担忧是真实的，但下一次金融危机发生在中国或欧洲的可能性相对较低。这是因为，危机通常不是由资不抵债（即负债超过资产）所引发的，而是由流动性不足（即机构现金耗尽）所引发的。
在中国，政府拥有并控制着银行系统，官员们掌握所有必要的杠杆，以确保在紧急情况下有充足的流动性供应。在欧元区，欧洲央行行长马里奥·德拉吉（Mario Draghi）2012年做出的“不惜一切代价”维护单一货币的承诺依然有效。
面对一场新的危机，欧洲央行可以再次打开资金阀门以避免灾难。这不会解决欧元根深蒂固的根本问题，但它将推迟对欧元进行清算的那一天（a day of reckoning）。许多人认为，如果不对欧洲经济治理进行影响深远的结构性改革，对欧元的清算将是不可避免的。
相反，世界下一次大的金融危机更有可能起源于美国。尽管与2008年的危机会有所不同，但也会有明显的相似之处；历史不会重演，但总会惊人的相似。
在2008年之前的几年里，长期的低利率鼓励银行加大对高风险借款人的放贷，重新打包贷款，再出售给渴求收益的投资者。当时，高风险的借款人还是次贷购房者，而这一次成了美国公司。在这个10年的大部分时间里，基准利率都接近于零，美国公司因此大肆举债。
许多公司借了越来越多的资金，不是为了投资新工厂等生产性资产，而是为了回购自己的股票，从而推高了股价，为高管创造越来越多的奖金。这样做造成的结果就是，在过去10年里，美国公司未偿债券的规模从2.5万亿美元增至7.5万亿美元，增加了两倍。其中，大约45%被评为“BBB”级——仅比垃圾级债券高一级。
还不止这些，自2008年金融危机以来，所谓的杠杆贷款（面向高风险公司借款人的贷款）也出现了激增，从5500亿美元增至1.1万亿美元左右，市场规模翻了一番。这些贷款中的大多数都被重新打包，并作为“债务抵押债券”出售给投资者——就像21世纪头10年次级抵押贷款被重新打包并出售一样。
但最令人担忧的是公司债券市场。这是因为尽管未偿债务激增，但2008年金融危机后出台的新监管规定已经阻止了银行和经纪商利用自己的账户进行债券交易。
因此，很少有华尔街金融公司持有公司债券存货或者准备向投资者确定报价。
简而言之，尽管市场的交易流动性储备已经枯竭，但市场规模仍在增长。
这可能是个问题。美国公司债券市场的很大一部分为交易型开放式指数基金（exchange-traded funds）和外国机构投资者所拥有，其中许多人被禁止持有垃圾债券，所有这些投资者都希望在他们想要或需要的时候能够毫不费力地出售所持债券。
不难想象，随着美国经济在经历了长扩张周期后放缓，以及美国公司面临利润率收紧，越来越多的公司可能难以偿还为股票回购融资而欠下的债务。
一些BBB评级的借款人迟早会被降至垃圾级。当这种情况发生时，交易所交易基金和机构投资者将试图出售手中持有的债券，结果发现几乎没有交易商愿意为这些债券开出合理的价格。
随着投资者的恐慌，美国公司债券价格将崩溃。交易所交易基金将急于清算其持有的资产以应对赎回，从而加剧价格暴跌。对冲基金等杠杆投资者将面临他们无法满足的追加保证金要求，这反过来会对投资银行的财务诚信产生怀疑，从而扩大杠杆率。其他银行将停止与投资银行打交道，金融体系的流动性将枯竭。世界将突然发现自己面临着2008年9月导致雷曼兄弟破产的死亡螺旋的重演。
当然，所有这些都是猜测，可能永远都不会发生。但是另一方面，这种情形看似的确可能发生，这也让投资者越来越不安。我们能肯定的是，下一次金融危机迟早会爆发，并且或多或少会像这里描述的过程那样爆发。让我们共同祈祷这一切不会发生。
（观察者网杨瑞赓译自2019年1月14日香港英文媒体《南华早报》网站，马力校译）
责任编辑：贾兆恒
预见金融危机的投资专家预言：今年全球经济陷入衰退
2019年01月24日 04:50 金融界网站
金融界美股讯 突然之间，世界经济乌云密布。国际货币基金组织以对欧洲经济疲软担忧为由，下调了对2019年全球经济增长的预期。
美国与全球的关税争端仍未解决，政府关门也陷入僵局，这些因素对经济的影响可能比许多人预期的要大。万神殿宏观经济（Pantheon Macroeconomics）首席经济学家Ian Shepherdson表示，若将这些重大事件的连锁反应考虑在内，美国第一季GDP增幅可能降至零。
尽管如此，绝大多数经济学家预计今年经济增长将放缓，但不会出现衰退。今年1月接受《华尔街日报》调查的受访者中，超过一半的人预计经济衰退将在2020年到来。
一位著名的独立经济学家认为这种情况很快就会发生——他预计2019年全球经济将开始衰退。
同名咨询公司总裁Gary Shilling曾在最近几十年做过两次很好的反向投资决策：在1981年债券市场刚开始的时候，以及2008年金融危机和大衰退之前的几年，他就看到了债券市场的超级牛市，他一再警告说，房地产泡沫会变破裂，整个经济也会随之崩溃。
现在他说又到了严阵以待的时候了。尽管他承认现在的金融环境已经不是十年前的样子了，而且美联储也不会随意提高利率（这是二战以来经济衰退的两个主要原因），但他认为2019年全球经济将会遭遇“千刀万剐”。
这些“千刀万剐”中包括我们已经看到的央行紧缩政策；股价下跌，尤其是在圣诞节前的抛售；收益率曲线趋平或倒挂，即两年期美国国债收益率超过10年期美国国债收益率；高收益公司债券（“垃圾”债券）与10年期美国国债之间的息差不断扩大；房价和经济活动的下降；利润增长下降，这很可能在今年发生；消费者乐观情绪见顶，密歇根大学1月份消费者信心指数跌至90.7，为特朗普担任总统以来的最低点；全球经济指标下降；商品价格下降；新兴市场的问题越来越多，摩擦也在不断升级。
Shilling承认，经济衰退的两个传统前兆还没有亮起红灯，这可能就是为什么大多数经济学家仍然不使用“r”这个词的原因。
他表示，“据我所知，在任何衰退中，美联储都没有明显的紧缩或金融崩溃。”但自2015年12月以来，美联储已经9次上调联邦基金利率，虽然目前看来这些加息措施暂时没有实施，但美联储通过出售债券（一种紧缩形式）来削减资产负债表的举措可能会继续下去。
我们也没有看到10年前的那种大规模金融过度行为。Shilling表示，“在我看来，我们并没有什么巨大的不平衡，”但他说道，由于大衰退后美联储出手大方，许多金融市场存在大量估值过高的情况。
Shilling表示，最近的抛售导致标准普尔500指数下跌近20%，在此之前，股票“远远超出了利润或收入（以任何衡量标准）——市盈率扩张、市净率（值）、市净率、席勒市盈率。而它的背后是美联储”。
今年1月，他建议投资者“卖出美国整体市场指数，因为越来越多的迹象表明，始于2009年3月的长期牛市已经结束，熊市正在形成。”
关于新兴市场和高收益债券，他说“这是一个警告信号，表明投资者对收益的热情如此之高，以至于他们愿意离开风险范围。”
还有那些价值近3万亿美元的投资级公司的债券评级为BBB级，Shilling表示，“确实有累积倾销的风险，迫使许多公司降为垃圾级”，这可能导致另一波抛售狂潮，因为无法持有垃圾级债券的机构会将它们从投资组合中清除出去。
Shilling认为，经济的阿喀琉斯之踵是“太多的自满情绪和杠杆累积起来，我们无法真正看到，除非整件事脱离胶着状态，然后真相就会浮出水面。”
记住，经济学家通常不会意识到衰退，直到衰退已经到来。
作为一个反向投资者，Shilling经常与看涨的潮流唱反调。他还预测，2012年全球经济将陷入从未发生过的衰退。这一次，即使2019年不会出现经济衰退，也会大差不差，只是时间问题。
气象-地震-经济超级灾害链及其预测方法
已有 4256 次阅读 2016-4-25 05:48
气象-地震-经济超级灾害链及其预测方法
杨冬红1，杨学祥2
（1 吉林大学古生物学与地层学研究中心, 长春 130026；2 吉林大学地球探测科学与技术学院, 长春 130026）
摘 要：规律表明，在拉马德雷冷位相时期，全球强震、低温、飓风伴随拉尼那、禽流感伴随厄尔尼诺将越来越强烈，自然灾害周期与经济危机周期有高度的一致性。2004、2005、2007、2012年印尼4次8.5级以上地震发出了自然界对人类的警告：拉马德雷冷位相时期的灾害链已经启动，人们必须有所准备。2016-2020年气象灾害、地质灾害和经济灾害进入集中爆发时期，对京津冀地区发展有重大影响。
关键词：超级灾害链，拉马德雷冷位相，强震，低温，流感，经济危机
引言
我们在2007年中国首届灾害链学术研讨会论文集上指出，近期科学研究的一系列成果揭示了冷气候、台风、强潮汐、禽流感世界大流行和强震相互对应的规律和物理机制，对气候及其相关灾害的预测有重大科学意义。规律表明，在拉马德雷冷位相时期，全球强震、低温、飓风伴随拉尼那、禽流感伴随厄尔尼诺将越来越强烈。印尼地震海啸发出了自然界对人类的警告：拉马德雷冷位相时期的灾害链已经启动，人们必须有所准备。8年的科研实践正在验证这一理论预测[1]。
2016-2020年气象灾害、地质灾害和经济灾害进入集中爆发时期，对京津冀地区发展有重大影响，我们称之为气象-地震-经济超级灾害链。
http://blog.sciencenet.cn/blog-2277-972518.html
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