超级灾害链倒计时(27)：明年衰退概率高达100%！

                                                      杨学祥，杨冬红

2008年金融危机“预言帝”、高盛全球宏观投资者的创始人Raoul Pal周五(11月18日)撰文指出，以史为鉴，美国明年陷入衰退的几率将高达100%！

规律对比：三张表看超级灾害链发生的必然性

经济景气循环的波动或循环，根据其周期的长短，现在公认的有下面四种类型：1.基钦循环（KitchinCycle，短期循环）3至4年周期（与地球自转3-4年周期对应）；2.朱格拉循环（JuglarCycle，中期循环，主循环）10至11年周期（与太阳黑子和潮汐11年周期对应）；3.库茨涅兹循环（KuznetsCycle，长期循环）20至22年周期（与太阳黑子和潮汐22年周期对应）；4.康德拉切夫循环（KondratieffCycle，长期波动）50至60年周期和吉村循环55年周期（与太平洋十年涛动和潮汐50-70年周期对应）。

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我们在2007年中国首届灾害链学术研讨会论文集上指出，近期科学研究的一系列成果揭示了冷气候、台风、强潮汐、禽流感世界大流行和强震相互对应的规律和物理机制，对气候及其相关灾害的预测有重大科学意义。规律表明，在拉马德雷冷位相时期，全球强震、低温、飓风伴随拉尼那、禽流感伴随厄尔尼诺将越来越强烈。印尼地震海啸发出了自然界对人类的警告：拉马德雷冷位相时期的灾害链已经启动，人们必须有所准备。8年的科研实践正在验证这一理论预测。

2016-2020年气象灾害、地质灾害和经济灾害进入集中爆发时期，对京津冀地区发展有重大影响，我们称之为气象-地震-经济超级灾害链。

四张表预示超级灾害链必然到来：

         表1 股市崩盘和气象灾害

注：黑体字是笔者后加的，表明3-4年、7年周期同时存在。

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表2 拉马德雷和世界经济长波的对应关系

注：1914年发生第一次世界大战，提前10年结束世界经济长波第三上升期；2013年与1913年的位置相同，都处于拉马德雷冷位相时期和世界经济长波上升时期，如果爆发战争，也会提前结束世界经济长波第五上升期。

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全球金融危机“七年之痒”显然是基钦循环（KitchinCycle，短期循环）3至4年周期（与地球自转3-4年周期对应）的公倍周期，两个周期为6-8年，形成一个约7年的整数周期。

Obridko等（2006）指出，根据太阳磁场的数据分析得到过一个约7年的周期。李爱云（2010）指出，对黑子长、短周期进行了统计分析，发现长周期存在7.1年、14.2年、21.3年、28.4年、42.6年的系列，短周期的时变性比长周期的更明显。对黑子周期的外部触发机制做了讨论，发现黑子周期与行星周期之间有良好的对应关系。太阳黑子7年周期的发现是对金融危机7年周期的有力支持。

关注经济危机客观周期。关注大国的以邻为壑嫁祸于人。

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我们的研究表明，太阳黑子具有11和22年周期，在太阳黑子循环和气候效应之间存在着关联。太阳黑子极小期的平均周期为11年，太阳黑子延长极小期的平均周期为200年。近20年的研究发现，潮汐极大期、地震火山活动频发期、太阳黑子超长极小期和全球低温有很好的对应关系。6次时间的一一对应表明其相关性和处于同一激发机制（见表2）。

汪品先院士指出，恰如政治家需要从历史中吸取教训一样,科学家在预测人类社会生存环境变化时，也要从古气候、古环境的研究中寻求类比，发现规律。

许靖华根据历史上的全球气候变化周期中人类社会发展的历程，证明全球小气候最适期人类社会繁荣发展而全球小冰期导致农业减产，饥荒和民族大迁移。他认为，全球气候变化有1200年的周期循环，与人类历史兴衰一一对应。即变暖时期对应人类社会繁荣，变冷时期对应农业减产，饥荒和民族大迁移。

目前，太阳正处在第24活动周的高峰年，其活动理应处于最活跃的时期。然而，太阳活动强度明显不及上一个活动周，甚至出现太阳表面连黑子都没有了这种罕见现象。这个太阳活动高峰年百年来最弱。有科学家指出，如果这种情况继续发展下去，太阳将沉入超长的最低活动期。目前科学界仍然在探讨太阳黑子周期是如何影响全球气温的。有人认为地球将进入所谓的小冰河期，有人称会在2020年之前，有人则称会更早。

气候变化的历史是一个冷暖不断交替变化的过程，而在这一变化过程中，我们得到三种完全不同的对应经济发展模式：其一、许靖华根据历史上的全球气候变化周期中人类社会发展的历程，证明全球小气候最适期人类社会繁荣发展而全球小冰期导致农业减产，饥荒和民族大迁移。他认为，全球气候变化有1200年的周期循环，与人类历史兴衰一一对应。即变暖时期对应人类社会繁荣，变冷时期对应农业减产，饥荒和民族大迁移。其二、中国历史朝代更迭与200年太阳黑子超长极小期对应（表3）。其三、自1890年以来，世界经济长波的上升期对应拉马德雷的“冷位相”，世界经济长波的下降期对应拉马德雷的“暖位相”。即变冷时期对应人类社会经济上升，变暖时期对应经济下降（表2）。

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这是三种不同强度、不同时间尺度的气候变冷过程，为1200年、200年和准60年周期。它表明，人类对短期低强度的变冷气候有很强的抵御能力，而对长期高强度的变冷气候仍然束手无策，特别是在能源和资源危机逐渐加深的未来。

表3 太阳黑子延长极小期、潮汐极大值年、坏天时代和中国历史朝代的更迭（修改）

经济危机的周期性：周期的时间越长，危机的强度越大

我在2016年6月14日指出，世界经济危机的自然周期为3-4年、7年、10-11年、20-22年、33年、50-60年、55年、88年、200年、1200年、1800年，其中50-60年、55年为中长期周期，与战争和政治事件同时发生（见表2）。人类社会必须从中汲取教训，万万不可掉以轻心。周期的时间越长，危机的强度越大。

全球金融危机的3-4年、7年周期、50-60年和200年周期是自然周期、经济周期和心理周期叠加而成，是天灾人祸共同作用的结果，其科学性和可靠性不容置疑，时间集中在2016-2050年，可称之为气象-地震-经济超级灾害链，与小冰期周期相对应（见表2-3）。

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不寒而栗！2008年金融危机“预言帝”惊人预测：明年衰退概率高达100%！

2016-11-19 08:09:31 作者：夏洛特来源：fx168

美国共和党候选人特朗普胜选之后，市场普遍预计其财政刺激举措将提振美国经济增长并推升通胀，全球市场因此掀起了一股新的“特朗普交易”浪潮。不过，2008年金融危机“预言帝”、高盛全球宏观投资者的创始人Raoul Pal周五(11月18日)撰文指出，以史为鉴，美国明年陷入衰退的几率将高达100%！

Pal表示，他尊崇商业周期(Business cycle)，它描述了经济从繁荣与萧条、衰退与扩张不断循环往复的过程，驱动资产价格“朝涨又潮落”，因此我们的投资选择也遵循这一周期。

尽管商业周期的确存在，但大多数经济模型并未使用这一周期。商业周期强烈表明，经济线性模型是错误的，然而可悲的是，经济学家们依然坚持推崇这一有缺陷的线性分析。不承认商业周期是许多经济学家预测几乎总是错误的原因所在。实践一再证明，稳态分析并不可靠。

奥地利经济学家(以及其他一些经济学家)接受商业周期，但他们无休止地争论经济兴衰的原因。一般来说，大多数人认为信贷周期可以对此做出解释，却并未思考什么创造了信贷周期，因此他们又落入经济模型的陷阱。

Pal表示，当今世界实用经济学盛行，所以他未深入思考原因细节，而是转而尝试弄清楚繁荣和萧条的时机问题。

Pal最近曾指出，自1910年以来，每逢连任两届总统任期届满之后，美国经济都会在12个月内陷入衰退或进入经济衰退，因此对新总统来说，经济衰退的可能性为100%。

他还表示，经过一些时间的研究，他发现每次美国经济衰退都发生在大选期间或者紧随其后，无一例外。

每当连任两届总统任期满之后，每一次选举都看到经济衰退袭来。一些连任两届的总统在其第一届总统任期届满之后参与下一次选举之前也曾看到过衰退，如威尔逊和艾森豪威尔。

下面的图表显示了美国国家经济研究局(National Bureau of Economic Research，NBER)统计的自1910年以来的所有衰退情况。在连任两届总统之后上台的新总统以白色字体标注，在一届总统任期满之后上台的新总统以红字标注。威尔逊和艾森豪威尔同时出现在两种字体之中。只有柯立芝在其第二个任期之后逾一年(16个月)才经历衰退，第一次世界大战结束后经济衰退来袭……

   彩色垂直线为选举日期。在连任两届总统之后上台的总统名字以白色标出。他们每个人都在其任期早期即遭受经济衰退。以红字标注的总统在上任之后也遭遇迫在眉睫的经济衰退，但其前任只担任过一届总统。只有1979年属于例外情况，当时的衰退并未距离大选很近。

Pal说道，一些观察家可能会反驳称，经济衰退日期和选举日期之间的相关性是虚假的，但基于上面的图表，我只是拒绝相信这一点。这并不是一个巧合。

一些只担任过一届的总统下台之后并未看到经济立即陷入衰退的原因仍然成谜，但这些实例很少：只有克林顿，卡特和约翰逊。约翰逊和克林顿任期届满之后完全未看到经济陷入衰退。卡特在其总统任期后期看到经济衰退，但不要忘记福特不是选举产生，所以没有选举周期发生。(备注：1974年8月9日理查德·尼克松因“水门事件”后辞职福特继任美国总统。他是美国历史上第一位未经选举就接任副总统以及总统的人。他与他的副总统纳尔逊·洛克菲勒是美国历史上仅有的两位并无经过选举就接任的总统和副总统。)

在过去的100年里，1979年的经济衰退是唯一未发生在大选前后的衰退。

Pal写道，每一次美国经济衰退(在可说明的情况下)都发生在选举前后。历史上只有两位总统没有看到经济衰退，他们的前任都只担任过一届总统。

Pal指出，这一分析中还需要注意一些其他的事情：

政治导致经济衰退

首先，政治周期是衰退的关键驱动因素——政府周期以一种方式或另一种方式是一个重要的组成部分。Pal尚不能确定连任两届总统之后为何为如此惊人一致的引发经济衰退，但是他表示选举日期非常有助于预测经济衰退以及资产价格。投资游戏跟几率密切相关，100%的几率——甚至从一个小数据样本中得出的结论——非常有用。当然，其成功率可能不会永远保持在100%，但概率仍然非常高，而这恰是我们做出成功的预测和投资举措所需要的。

政客更关心个人利益

其次，它让人质疑政府系统将政治家的最佳利益还是国家利益放在心上。在这一周期如此明显的情况下，很难相信政客们最为关心的是国家的经济健康。

特朗普将在2017年经历经济衰退

最后，基于以上分析，我们必须承认，由于特朗普是在连任两届总统任期届满之后就职，明年经济陷入衰退的几率极其高。而历史表明，这一几率是100%。

投资者真的还应该继续押注2017年经济增长和通货膨胀吗？

Pal对此深表怀疑。

他指出，目前市场对股市极度偏好，而对债券厌恶至极，2017年将证明这一交易完全错误。

美国陷入衰退如何给美元和黄金带来提振作用？

除了Pal之外，一些知名机构近期也作出了相同的预测：美银股市策略主管Savita Subramanian近期也预计美国会陷入衰退。“老债王”格罗斯在9月投资指南中也提及美国经济复苏步伐缓慢。“新债王”Jeffrey Gundlach近期展示出一幅图显示衰退已经开始。Wilbur Ross则预计18个月后将发生衰退。

Pal近日指出，一旦衰退成真，金价或将翻一番。如央行希望针对经济放缓主动出击，他们将试图通过印刷更多货币或更多宽松举措来刺激经济，所有这些都有利于黄金。

这一观点使得Pal明年在所有债券、股市、汇市以及大宗商品中最为青睐这一资产：美元。他表示将买入美元，卖出欧元、英镑和澳元；他预计美元兑欧元将最终升至0.75，高于当前水平约3%。

“由于负利率，世界已经发生改变，”Pal认为，“我们知道美元将攀升，随着时间推移黄金将表现强劲，原因在于负利率。如我是正确的，我持有美元和黄金......如关联破裂，我不会损失过多。”

年内迄今为止，美指仅下滑了近1%，这在一定程度上归咎于无所作为的美联储。提高利率将给美元带来积极影响。

但Pal坚称，他的美元预期并不是与央行政策拴在一起。他指出，投资者认为美联储的政策选择可以防止股市下滑，尽管日本和瑞士已证明走势相反。

日本央行“像瑞士一样，已经推出更多刺激举措，”他指出，“未起到任何作用。其股市下滑，而市场希望相信美联储，美国股市存在隐含的固定价位。”

瑞士自2015年初以来实施了负利率，但2015年股市下跌了1.6%，今年迄今跌幅更是高达近10%。

日本今年将利率下调至零水平下方，但日经225指数下挫近12%。

他认为，当前市场上美元短缺，一旦欧洲发生金融危机，欧元的吸引力将大减，投资者将青睐美元。Pal近期曾在Real Vision上讨论国德银问题，同时指出问题恐蔓延至德国以外地区。

“BAnco SabaDELL 、Banco Popular等西班牙银行股自由落体式下滑，触及历史最低水平，”他指出。意大利银行也是个问题，瑞士与英国银行看起来也不容乐观。

“我认为，这是事情的开始，”他在提及德银的困境时指出。

Pal认为，从三个月美元拆借利率背景来看，美元也受到支撑。当这些利率上升时，美元会更具魅力。

过去12个月，拆借利率几乎翻了三倍，从0.31%攀升至0.88%。

“这也表明海外美元借贷者面临困境，因此他们可能会买入美元以终结风险，”他指出。换句话说，金融机构担忧市场面临潜在下行风险，他们感到担忧时，拆借利率会上升。

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